Según la lectura final del dato, dada a conocer por Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea (UE), el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,4% en el mes de agosto con relación a julio. La lectura coincidió con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de la Eurozona repuntó en agosto el 3,2% (2,9% en julio), algo menos que el incremento del 3,3% inicialmente estimado, que era lo proyectado por los analistas. En agosto, los precios de los servicios fueron el principal componente de la inflación, con una contribución de 1,43 puntos porcentuales (p.p.) a la tasa general. Le siguieron los precios de la energía, con 1,29 p.p., los de los bienes industriales no energéticos, con 0,30 p.p., y los de los alimentos, alcohol y tabaco, con 0,22 p.p. En conjunto, en agosto todos los componentes contribuyeron positivamente a la inflación de la Eurozona.

Dentro de los países de la región, las tasas de inflación más elevadas se registraron en Lituania (5,6%) y Chipre (5,2%), mientras que Malta (1,2%) y Francia (1,8%) presentaron las más bajas. En comparación con julio, la inflación aumentó en la mayoría de los países de la Eurozona, reflejando principalmente el repunte de los precios energéticos y su impacto sobre la tasa general.

Por su parte, y también según la lectura final del dato, el IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco, y los precios de la energía, subió el 0,2% en agosto con relación a julio, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,4%, tasa similar a la del mes precedente. Las lecturas coincidieron en este caso con su primera estimación y con lo esperado por el consenso.

Valoración: la inflación de la Eurozona ha vuelto a acelerarse con claridad, hasta el 3,2% en agosto, tras tocar el 2,8% en junio y situarse en el 2,9% en julio. El repunte está dominado por el incremento de los precios de la energía, mientras que la inflación subyacente muestra un comportamiento más moderado, lo que sugiere que una parte importante del aumento responde al shock energético asociado al conflicto en Oriente Próximo.

Este deterioro ha endurecido significativamente la posición del BCE, que el 10 de septiembre elevó los tipos 25 p.b. y advirtió de que la inflación permanecerá por encima del objetivo del 2% durante un periodo prolongado. Sus nuevas previsiones sitúan la inflación en el 3,0% en 2026, 2,5% en 2027 y 2,1% en 2028, limitando claramente el margen para futuras bajadas de tipos y manteniendo abierta la posibilidad de nuevos ajustes al alza si las presiones inflacionistas se intensifican.