Según la lectura final del dato, dada a conocer por la agencia estadística europea Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,1% en el mes de mayo con relación a junio, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de la Eurozona subió en mayo el 3,2%, frente al 3,0% registrado en abril. En el mes de mayo de 2025 la inflación de la región estaba situada en el 1,9%. La lectura estuvo también en línea con su preliminar y con lo proyectado por los analistas. En mayo de 2026, los principales componentes que contribuyeron positivamente a la inflación de la Eurozona fueron los precios de los servicios (+1,61 puntos porcentuales), los de la energía (+0,98 puntos porcentuales), los de los alimentos, alcohol y tabaco (+0,36 puntos porcentuales) y los de los bienes industriales no energéticos (+0,23 puntos porcentuales).

El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, subió el 0,3% en el mes de mayo, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,6% (2,2% en abril), algo por encima del 2,5% de la primera estimación, que era lo esperado por los analistas del consenso.

Entre los países de la Eurozona, las tasas interanuales de crecimiento del IPC más bajas se registraron en malta (+2,1%), Alemania (+2,7%) y Francia (+2,8%). Por el contrario, las tasas más elevadas correspondieron a Bulgaria (6,3%) y Lituania (5,1%).

Valoración: las cifras de la inflación de la Eurozona de mayo no apuntan a una reactivación generalizada de esta variable comparable a la observada en el periodo 2022-2023, pero sí supone una señal de alerta para el BCE. El aumento de la inflación general hasta el 3,2% y la persistencia de fuertes presiones en los servicios sugieren que la convergencia hacia el objetivo del 2% será más lenta de lo previsto. En consecuencia, la autoridad monetaria probablemente mantendrá un tono cauteloso y retrasará cualquier aceleración del proceso de relajación monetaria hasta tener evidencia más clara de una moderación sostenida de la inflación subyacente. Es más, seguimos viendo la posibilidad de una nueva subida de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en septiembre como probable, que no segura.