Resumen Sesión AYER

• En una sesión en la que la actual divergencia de comportamiento entre las bolsas europeas y estadounidense quedó nuevamente patente, los principales índices bursátiles europeos, liderados por el Dax alemán, cerraron AYER con fuertes alzas, mientras que los de Wall Street, en una de las más negativas jornadas del año, lo hicieron con fuertes pérdidas, con la volatilidad en este mercado disparándose al alza. Detrás de todos estos movimientos, que podemos calificar como de erráticos, están las medidas que, de forma arbitraria e inconexa, está adoptando la nueva Administración estadounidense, medidas que ya están empezando a pasar factura a la economía del país, como se pudo comprobar AYER con la publicación de los índices de gestores de compra del sector de las manufacturas de febrero. Así, si bien tanto el PMI manufacturero, que elabora S&P Global, como el ISM manufacturero, que publica the Institute for Supply Management (ISM), indicaron expansión mensual en el citado mes, en ambos casos mostraron una fuerte caída de los pedidos y un importante repunte de los precios. Es decir, la actividad en el sector se va a frenar en el corto plazo, mientras que, antes incluso de la implementación de los nuevos aranceles, las cadenas de suministro han comenzado a tensionarse, elevándose los precios de muchos materiales.
• En sentido contrario, el apoyo incondicional anunciado por las principales potencias europeas a Ucrania, que conllevará un importante incremento del gasto en defensa, tras el enfrentamiento entre el presidente de este país, Zelensky, y Trump, unido al anuncio por parte del futuro canciller alemán, Merz, sobre la creación de dos grandes fondos, uno para infraestructuras y otro para defensa, impulsó AYER con fuerza al alza a muchos valores en las bolsas europeas, especialmente a los de aeronáutica y defensa, a los de materias primas minerales y materiales, y a los de construcción.

Resumen Sesión HOY

• HOY los inversores en Europa deberán “digerir” las dos grandes noticias del día: i) que EEUU ha anunciado que, por el momento, suspenderá toda ayuda militar a Ucrania, al menos hasta que el presidente Trump considere que el presidente ucraniano, Zelensky, está haciendo un esfuerzo de buena fe para alcanzar la paz con Rusia; y ii) la confirmación que a partir de HOY entran en vigor los nuevos aranceles del 25% impuestos por EEUU a los productos procedentes de Canadá y Méjico tras decir Trump que “no quedaba espacio” para negociaciones con estos países. Además, también entrarán en vigor nuevos aranceles del 10% a las importaciones estadounidenses procedentes de China, aranceles que se suman a los del 10% implementados hace un mes. Cabe señalar, además, que tanto China como Canadá ya han anunciado represalias en forma de nuevos aranceles a los productos estadounidenses. Todo lo señalado creemos que propiciará HOY una apertura a la baja de las bolsas europeas, que seguirán de este modo la estela dejada por los mercados de renta variable asiáticos, cuyos principales índices han terminado la jornada con ligeros descensos, con el Nikkei japonés liderando las caídas, tras amenazar Trump con nuevos aranceles a los países cuyas divisas estén, en su opinión, “infravaloradas”, entre ellos a Japón.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• eDreams ODIGEO (EDR): inicia Roadshow;
• CAF: inicia RoadShow.

>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Thales (HO-FR): resultados 4T2024;
• Bilfinger (GBF-DE): resultados 4T2024;
• Continental (CON-DE): resultados 4T2024;
• Freenet (FNTN-DE): resultados 4T2024;
• Piaggio (PIA-IT): resultados 4T2024;
• Allfunds Group (ALLFG-NL): resultados 4T2024.

>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• AutoZone (AZO-US): 2T2025;
• Best Buy (BBY-US): 4T2025;
• Nordstrom (JWN-US): 4T2024;
• Target (TGT-US): 4T2024.

 Cambios de RECOMENDACIÓN

• AMS.SM (Amadeus IT Group): Alantra Equities recorta a NEUTRAL desde COMPRAR.
• AENA.SM (Aena S.M.E.): Equita recorta a MANTENER desde COMPRAR.

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