El Banco Nacional de Suiza (SNB) mantuvo su tasa de interés de referencia en el 0,0% durante la última reunión del año de su comité de política monetaria, manteniendo la penalización de 0,25 puntos porcentuales sobre los depósitos a la vista por encima del límite establecido. En su comunicado el banco dijo que está preparado para intervenir en los mercados de divisas si es necesario.

La inflación se mantuvo muy baja en Suiza, situándose en el 0,0% en noviembre tras haber marcado el 0,2% en agosto. En ese sentido, cabe destacar que los analistas del SNB proyectan ahora una inflación de 0,2% en 2025, de 0,3% en 2026 y de 0,6% en 2027, suponiendo que la tasa de política monetaria se mantenga sin cambios.

Además, el crecimiento económico superó las expectativas de la entidad en el 3T2025 a pesar de las tensiones comerciales aunque, bien es cierto, persisten los riesgos de los aranceles estadounidenses y de unas políticas comerciales inciertas. Así, el Producto Interior Bruto (PIB) de Suiza se contrajo en el 3T2025, debido principalmente a una caída de la actividad en el sector farmacéutico después de que las exportaciones a EEUU se concentraran anticipadamente para impedir la aplicación de los nuevos aranceles, mientras que otros sectores manufactureros y de servicios registraron ganancias modestas. El SNB espera un crecimiento del PIB de poco menos del 1,5% en 2025 y que este baje hasta el 1,0% en 2026. También considera probable que el desempleo aumente modestamente en medio de una actividad económica moderada.