Según dio a conocer la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, el índice de precios de consumo (IPC) avanzó un 0,2% en mayo con relación a abril, sensiblemente menos que el incremento del 0,5% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En abril esta variable había repuntado el 0,7%.

En tasa interanual el IPC del Reino Unido repuntó el 2,8%, misma tasa que en abril y por debajo del 3,0% esperado por los analistas. El dato se mantiene en su nivel más bajo desde marzo de 2025 y refleja una moderación de las presiones inflacionistas en varios componentes clave de la cesta de consumo.

En mayo, la desaceleración estuvo impulsada principalmente por los precios de la vivienda y los servicios domésticos, cuya tasa de crecimiento interanual descendió al 2,7% desde el 3,0% de abril, alcanzando su nivel más bajo en casi dos años. También contribuyó la evolución de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa de crecimiento interanual se redujo al 2,2% desde el 3,0% de abril, marcando el nivel más bajo desde diciembre de 2024. Asimismo, se registraron menores incrementos en los precios de los vestidos y del calzado, con una tasa del 0,2%, y en los del ocio y de la cultura, donde el avance de los precios se moderó al 1,5%. Estas caídas fueron compensadas en gran medida por el fuerte aumento de los precios del transporte. La tasa de crecimiento interanual de este componente se aceleró hasta el 6,8%, frente al 4,5% de abril, alcanzando su nivel más alto desde diciembre de 2022. El repunte estuvo impulsado por el encarecimiento de los combustibles para automóviles, el aumento de las tarifas aéreas y el efecto al alza derivado del impuesto sobre vehículos (Vehicle Excise Duty, VED).

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye para su cálculo los componentes más volátiles como son los precios de la energía, de los alimentos, del alcohol y del tabaco, repuntó en mayo hasta el 2,6% desde el 2,5% registrado en abril, lo que sugiere que las presiones inflacionistas de fondo siguen contenidas pese al aumento de los precios del transporte. En este caso los analistas esperaban un mayor repunte, hasta el 2,7%. Asimismo, la tasa de crecimiento interanual de los servicios avanzó hasta el 3,7%, desde el 3,2% del mes anterior, un indicador que continúa siendo seguido de cerca por el Banco de Inglaterra (BoE) por su relación con la evolución de los salarios y la demanda interna.

Valoración: el dato confirma que la inflación británica continúa mostrando una tendencia de moderación gradual, aunque sigue situándose por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra (BoE). La leve aceleración de la inflación subyacente y de los precios de los servicios apunta, sin embargo, a que algunas presiones internas persisten, lo que previsiblemente llevará a la máxima autoridad monetaria del Reino Unido a mantener una postura prudente en materia de tipos de interés.