Tal y como se esperaba, el Banco de Japón (BoJ) elevó su tasa de interés de referencia no garantizada (OCR) en 25 puntos básicos, hasta el 1,00%. La decisión fue aprobada por 7 votos a 1. El único voto en contra fue el de Asada, quien argumentó que los riesgos a la baja para la producción y el empleo son mayores que los riesgos al alza para la inflación.

En su comunicado, el BoJ reconoció que las tensiones en Oriente Medio siguen siendo un factor de riesgo. Sin embargo, considera que el impacto negativo de los mayores precios del petróleo está siendo compensado por los altos beneficios empresariales y la mejora del empleo y los ingresos. Además, estima que el riesgo de una desaceleración económica importante ha disminuido gracias a las medidas de apoyo del gobierno y a los avances en la diversificación de las cadenas de suministro.

Por otro lado, el banco observó que las presiones inflacionistas se están trasladando a la economía más rápidamente de lo previsto, aumentando el riesgo de que la inflación subyacente supere su objetivo del 2%. También destacó que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias y que los tipos de interés reales permanecen en terreno negativo.

Respecto a la orientación futura, el BoJ reiteró que continuará subiendo los tipos de interés en función de la evolución económica y financiera. Señaló que evaluará cuidadosamente el momento y la velocidad de los próximos ajustes, vigilando especialmente los efectos de la situación en Oriente Medio, aunque el mensaje general apenas cambió respecto al comunicado anterior.

Valoración: el comunicado tiene un tono moderadamente restrictivo (hawkish). El BoJ considera que los riesgos económicos han disminuido y que la inflación podría superar el objetivo, por lo que mantiene abierta la puerta a nuevas subidas de tipos.