Las negociaciones sobre los Presupuestos de Francia para 2027 llegan al inicio del debate en la Asamblea Nacional, previsto a partir de este martes, con un panorama muy complicado para el Gobierno de Sébastien Lecornu. La falta de una mayoría parlamentaria y las profundas discrepancias entre los partidos hacen que la aprobación del proyecto esté lejos de estar garantizada.

El principal objetivo del Ejecutivo es reducir el déficit público del 5,4% del PIB al 5% mediante un ajuste presupuestario que contempla medidas de ahorro por unos EUR 43.000 millones. Sin embargo, el proyecto ha encontrado una fuerte resistencia incluso en la comisión de Finanzas de la Asamblea, donde fue rechazado el pasado viernes por 31 votos frente a 3, con 2 abstenciones. Aunque este resultado no impide que el texto pase al pleno, anticipa una negociación parlamentaria muy difícil.

El Partido Socialista (PS), cuyo apoyo ha sido determinante para sacar adelante los dos últimos presupuestos, considera inaceptable la propuesta actual. Los socialistas critican que el grueso del ajuste recaiga sobre las clases medias y bajas, los pensionistas y los enfermos, y reclaman una mayor justicia fiscal, inversiones en los servicios públicos y medidas para la transición ecológica. Han presentado una moción de rechazo previo que podría bloquear la discusión desde el inicio y mantienen abierta la posibilidad de apoyar una moción de censura.

Por su parte, la extrema izquierda de la Francia Insumisa, los ecologistas y la extrema derecha de la Agrupación Nacional también se oponen al proyecto, aunque por motivos diferentes. La proximidad de las elecciones presidenciales de 2027 reduce los incentivos para alcanzar compromisos.

Ante el riesgo de bloqueo, Lecornu mantiene abiertas dos vías excepcionales: recurrir al artículo 49.3, que permitiría aprobar el presupuesto salvo que prosperase una moción de censura, o a las ordenanzas previstas en el artículo 47, que permitirían poner en vigor las disposiciones presupuestarias si el Parlamento no se pronuncia en un plazo de 70 días. Ambas opciones entrañan riesgos políticos, incluida la posible caída del Gobierno. No obstante, el primer ministro ha ofrecido renunciar a estos mecanismos si los grupos parlamentarios permiten que el proyecto se tramite y se vote con normalidad.

Valoración: el inicio del debate presupuestario en Francia puede mantener la presión sobre la deuda soberana, especialmente si las negociaciones confirman la falta de apoyos suficientes para aprobar las cuentas de 2027. El principal riesgo para los mercados es que el bloqueo político prolongue la incertidumbre fiscal y dificulte la reducción del déficit, favoreciendo un repunte de la prima de riesgo francesa frente al Bund alemán. Una eventual moción de censura o la necesidad de recurrir a mecanismos excepcionales elevarían la volatilidad. Por el contrario, un compromiso con el Partido Socialista contribuiría a estabilizar los bonos y reducir las tensiones.