Según la lectura final del dato, dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, el Producto Interior Bruto (PIB) de Francia se contrajo un 0,1% en el 1T2026 con relación al 4T2025, frente a las estimaciones preliminares que apuntaban a un crecimiento nulo (0,0%), que era lo esperado por el consenso de analistas de FactSet, y revirtiendo de este modo la expansión del 0,2% registrada en el trimestre precedente. Se trata de la primera contracción intertrimestral que experimenta la economía de Francia en un trimestre desde el 2T2020, en plena crisis derivada de la pandemia.

El principal factor negativo fue el deterioro del comercio exterior, que restó 0,9 puntos porcentuales al crecimiento en el 1T2026. Las exportaciones sufrieron una fuerte caída del 3,5%, tras haber aumentado un 0,9% en el trimestre anterior, mientras que las importaciones también retrocedieron un 0,9%, aunque ligeramente menos que el descenso del 1,0% observado previamente. Esta evolución refleja una desaceleración de la demanda internacional y una pérdida de dinamismo del sector exportador francés.

La demanda interna final, excluyendo inventarios, también tuvo una contribución negativa de 0,2 puntos porcentuales, frente al aporte positivo de 0,2 puntos del trimestre previo. El consumo de los hogares disminuyó un 0,2%, afectado especialmente por una fuerte caída del gasto en bienes (-0,7%), mientras que el consumo de servicios permaneció prácticamente estable, con un leve avance del 0,2%.

Por otro lado, la formación bruta de capital fijo cayó un 0,6%, después de crecer un 0,2% en el trimestre anterior. El retroceso estuvo impulsado principalmente por una pronunciada disminución de la inversión en construcción, que descendió un 1,7%, evidenciando la debilidad persistente del sector inmobiliario y de infraestructuras.

En contraste, la variación de inventarios actuó como un importante factor de compensación, aportando 1,0 punto porcentual de crecimiento al PIB, tras haber restado 0,7 puntos en el trimestre precedente. Sin este efecto positivo, la contracción económica habría sido considerablemente más intensa.

En términos interanuales, el PIB francés creció un 0,9%, por debajo de la estimación inicial del 1,1%, que era lo esperado por el consenso, y desacelerándose frente al avance del 1,3% registrado en el 4T2025. Los datos reflejan un contexto de crecimiento débil y una economía expuesta a la fragilidad del comercio internacional y a la moderación del consumo interno.