Según dio a conocer el instituto ZEW, el índice que mide la confianza de los inversores en la economía alemana experimentó una recuperación mucho más intensa de lo esperado en junio. Así, el índice ZEW de sentimiento económico (expectativas) subió en junio hasta los 10,5 puntos desde los -10,2 puntos de mayo, superando ampliamente las previsiones del consenso de analistas de FactSet, que proyectaba una lectura de -6,5 puntos. Se trata además del primer registro positivo desde que las tensiones derivadas del conflicto en Oriente Medio deterioraran bruscamente las expectativas en marzo.

La mejora refleja una visión más optimista sobre el horizonte económico de los próximos seis meses. Los inversores consideran cada vez más probable una resolución relativamente rápida del conflicto con Irán, lo que aliviaría las presiones sobre los precios de la energía y la inflación. Un entorno energético menos tensionado beneficiaría especialmente a las industrias intensivas en consumo energético y reforzaría el poder adquisitivo de los hogares, favoreciendo una recuperación de la demanda interna.

Las expectativas sectoriales mostraron una mejora generalizada. La industria automotriz registró uno de los mayores avances, con un incremento de 21,9 puntos tras varios meses de deterioro. También mejoraron las perspectivas de los sectores químico y farmacéutico (+16 puntos) y de la ingeniería mecánica (+9,2 puntos), mientras que las expectativas sobre el consumo privado avanzaron 11,7 puntos. Los sectores tecnológico y financiero también mostraron señales de fortalecimiento. No obstante, conviene destacar que, pese a estas mejoras, la mayoría de estos indicadores sectoriales continúan en terreno negativo, lo que sugiere que la recuperación de la confianza aún se encuentra en una fase inicial.

En contraste con la mejora de las expectativas, el índice ZEW que evalúa cómo perciben los inversores la situación económica actual en Alemania descendió hasta los -81 puntos desde los -77,8 puntos de mayo, quedando además por debajo de los -78,1 puntos esperados por los analistas. Ello evidencia que la economía alemana continúa atravesando un entorno complejo en el corto plazo. El sector de la construcción fue uno de los pocos focos claros de debilidad, con una caída de 15,2 puntos hasta los -12 puntos, probablemente afectado por el endurecimiento de las condiciones financieras tras la subida de tipos del BCE el pasado 11 de junio.

La evolución reciente del índice ZEW pone de manifiesto la elevada volatilidad del sentimiento económico en Alemania durante el último año. Tras alcanzar niveles próximos a los 59 puntos a comienzos de 2026, el indicador sufrió una fuerte corrección a raíz del encarecimiento de la energía y del aumento de las tensiones geopolíticas, tocando un mínimo de -17,2 puntos en abril. Los datos de los últimos tres meses sugieren, sin embargo, un cambio de tendencia significativo y una recuperación gradual de la confianza.