La Oficina de Análisis Económico de EEUU (BEA), publicó que los ingresos personales aumentaron un 0,4% en julio con relación a junio, por encima del 0,2% esperado por el consenso de analistas de FactSet. Los ingresos personales disponibles avanzaron un 0,5%, apoyados por el crecimiento de las remuneraciones privadas, las prestaciones sociales y los dividendos.

A su vez, los gastos personales crecieron un 0,2% en julio con relación a junio, en este caso en línea con lo proyectado por los analistas. En el mes el consumo de bienes disminuyó, especialmente por el menor gasto en gasolina, vehículos, bienes recreativos y equipamiento del hogar, mientras que el gasto en servicios aumentó, impulsado por los servicios financieros y seguros, la atención sanitaria y la vivienda.

Por su parte, el índice de precios del consumo personal, el PCE, subió en julio el 0,2% con relación a junio, por encima de lo esperado por el consenso, que era de un aumento del 0,1%. En el mes, los precios de los servicios aumentaron el 0,3%, mientras que los precios de los bienes descendieron un 0,1%. Dentro de los servicios, los principales focos de presión fueron los precios de los servicios financieros y de los seguros, los precios de la atención sanitaria y de la vivienda y los precios de los servicios públicos. En lo que hace referencia a los precios de los bienes, los precios de la gasolina y otros productos energéticos siguieron presionados al alza en el mes analizado.

En tasa interanual, el PCE de EEUU aumentó el 3,7% en julio, misma tasa a la que lo había hecho en junio, pero ligeramente por encima del 3,6% estimado por los analistas.

A su vez, el PCE subyacente, que excluye los precios de los alimentos no procesados y de la energía, aumentó un 0,2% en julio con relación a junio, lectura que estuvo en línea con lo esperado. Los precios de los alimentos aumentaron en el mes el 0,1% y los de la energía el 0,3%.

En tasa interanual, el PCE subyacente aumentó el 3,3% en julio, mismo ritmo que el que había alcanzado en junio y en línea con lo esperado por los analistas.

Valoración: los datos de julio muestran una economía estadounidense todavía resistente, aunque con señales de moderación. Los ingresos y la renta disponible mantienen un comportamiento sólido, proporcionando soporte al consumo, pero el gasto pierde dinamismo y el consumo real apenas avanza, lo que apunta a una menor fortaleza de la demanda interna. En materia de precios, la inflación continúa elevada y, especialmente, persisten presiones en los precios de los servicios, mientras que la inflación subyacente sigue mostrando resistencia a la baja. En este contexto, el informe ofrece argumentos contrapuestos a la Reserva Federal (Fed): la moderación del consumo favorece una política monetaria más flexible, pero la persistencia de las presiones inflacionistas aconseja prudencia. La Fed tendrá incentivos para mantener los tipos elevados hasta confirmar una desinflación más clara.