El índice de gestores de compra compuesto de EEUU, el PMI compuesto que elabora S&P Global, bajó en su lectura preliminar de marzo hasta los 51,4 puntos (mínimo en 11 meses) desde los 51,9 puntos de febrero. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura algo superior, de 51,7 puntos. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

A su vez, y también según la lectura flash de marzo, el PMI manufacturero de EEUU subió hasta los 52,4 puntos (máximo en 2 meses) desde los 51,6 puntos de febrero, superando los 51,7 puntos esperados por los analistas. El subíndice de producción subió a su vez hasta los 52,9 puntos (máximo en 2 meses) desde los 52,7 puntos del mes precedente.

Por su parte, el PMI servicios de EEUU, en su lectura preliminar de marzo bajó hasta los 51,1 puntos (mínimo 11 meses) desde los 51,7 puntos de febrero, quedando por debajo de los 52,0 puntos esperados por el consenso.

En su informe los analistas de S&P Global señalan que las lecturas preliminares de los PMIs de marzo apuntan a una combinación desfavorable de menor crecimiento y aumento de la inflación tras el estallido de la guerra en Oriente Medio. Las empresas informan de una caída de la demanda debido a la incertidumbre adicional y al impacto en el coste de la vida generados por el conflicto. Los problemas relacionados con los viajes, el transporte y el turismo se ven agravados por la volatilidad de los mercados financieros y las limitaciones de asequibilidad, en particular la preocupación por el impacto de los tipos de interés más altos, el aumento vertiginoso de los precios de la energía y los retrasos en la cadena de suministro.

En este sentido, estos analistas destacan que las empresas están acumulando existencias de seguridad ante la preocupación de que la guerra pueda provocar problemas de suministro más prolongados y subidas de precios, al tiempo que reducen las plantillas para disminuir los gastos generales. Así, los datos del PMI indican que el PIB crece a una tasa anualizada de tan solo el 1,0%, con una modesta expansión del 1,3% prevista para el 1T2026 en su conjunto.

Los indicadores de precios de la encuesta, por su parte, apuntan a que el ritmo de crecimiento de los precios al consumidor se está acelerando de nuevo hasta alrededor del 4%, lo que sugiere un riesgo creciente de que EEUU entre en un entorno de estanflación. Según estos analistas, la Reserva Federal (Fed) tendrá que sopesar estos riesgos al alza cada vez mayores para la inflación frente al creciente riesgo de que la economía pierda impulso de crecimiento, dependiendo en gran medida de la duración de la guerra y su impacto en los precios de la energía y las cadenas de suministro mundiales.