El Índice de Mercado de la Vivienda (HMI) elaborado por la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB) / Wells Fargo descendió, por segundo mes consecutivo, en tres puntos en octubre, situando la confianza de los constructores en 29 puntos, su nivel más bajo desde junio de 2012, y también inferior a los 31,0 puntos esperados por el consenso de FactSet. Esta caída refleja el fuerte impacto de las restricciones de oferta y una crisis aguda de asequibilidad para los compradores.

Los vientos en contra macroeconómicos están estrangulando el dinamismo del mercado residencial:

• Costes de financiación: Las tasas hipotecarias han aumentado holgadamente por encima del 7%, deprimiendo el tráfico de compradores a mínimos no vistos desde abril de 2012 (excluyendo el inicio de la pandemia).
• Inflación y costes operativos: El encarecimiento de los combustibles (gasolina y diésel), materias primas y créditos a la construcción erosiona los márgenes de las promotoras.
• Factor laboral: Un tercio de los constructores informó de retrasos en obras debido a una mayor intensificación en los controles de inmigración.

A pesar de que las políticas de desregulación de la Administración Trump ofrecen cierto alivio en los costes regulatorios, la demanda final permanece paralizada. El debilitamiento de la confianza del consumidor mantiene al capital comprador a la expectativa debido a la falta de incentivos económicos.