El presidente del Banco Central alemán (Bundesbank) y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, advirtió de que los elevados precios de la energía están alejando la inflación de su objetivo, por lo que el banco central podría tener que situar los tipos de interés en terreno ligeramente restrictivo si el shock energético persiste.

Nagel señaló que los tipos del BCE se encuentran actualmente en territorio neutral, pero añadió que “no puede descartarse” un movimiento hacia una posición “moderadamente restrictiva”. En este sentido, subrayó que la evolución de los precios del petróleo se ha convertido en un factor cada vez más relevante para la política monetaria.

El mensaje llega después de que el BCE elevara sus tres tipos oficiales en 25 puntos básicos el pasado 10 de septiembre, hasta situar la facilidad de depósito en el 2,50%, y advirtiera de que la inflación seguirá por encima del objetivo durante un periodo prolongado. El BCE prevé una inflación del 3,0% en 2026 y del 2,5% en 2027.

Nagel también destacó que el banco central sigue evaluando los datos reunión a reunión y que su estrategia se sitúa entre la “ambigüedad constructiva” y la “orientación futura”. Sus comentarios refuerzan la preocupación del BCE por que un shock energético prolongado termine trasladándose a otros precios y genere efectos de segunda ronda.