El índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto que elabora S&P Global, bajó en su lectura preliminar de mayo hasta los 47,5 puntos (mínimo en 31 meses) desde los 48,8 puntos de abril, quedando además por debajo de los 48,7 puntos esperados por el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

El PMI manufacturas de la Eurozona, también según su lectura preliminar de mayo, descendió hasta los 51,4 puntos (mínimo en 3 meses) desde los 52,2 puntos de abril, situándose también por debajo de los 51,8 puntos esperados por los analistas. Por su parte, el subíndice de producción se situó en su lectura flash de mayo en los 51,0 puntos (mínimo en 4 meses) frente a los 52,3 puntos de abril.

Por último, el PMI servicios de la Eurozona bajó en su lectura flash de mayo hasta los 46,4 puntos (mínimo en 63 meses) desde los 47,6 puntos de abril, quedando sensiblemente por debajo de los 47,6 puntos proyectados por los analistas.

En su informe, los analistas que elaboran los índices señalan que los datos de la encuesta flash del PMI de mayo muestran que la guerra en Oriente Medio está afectando la economía de la Eurozona cada vez más. La actividad total ya se ha contraído por segundo mes consecutivo, y el ritmo de declive se aceleró en mayo hasta su máxima en poco más de dos años y medio. Los datos de la encuesta indican que la economía de la región probablemente se contraiga en un 0,2% en el 2T2026.

Las pérdidas de empleo también comienzan a ser alarmantemente generalizadas a medida que se desvanece aún más la confianza empresarial en una posible recuperación rápida en el actual entorno económico adverso. El sector servicios está sufriendo con especial intensidad por la subida del coste de la vida generada por la guerra, notablemente a través de la reducción de la demanda por efecto de la subida de precios de la energía. Aunque la creación de stocks de seguridad ha apoyado en cierta medida al sector manufacturero, este impulso está empezando a reducirse, ya que la demanda, tanto de productos como de servicios, se encuentra actualmente en descenso. Las repercusiones de la guerra en los suministros de la región también se están intensificando, como lo indican los retrasos cada vez más generalizados en las cadenas de suministro. La escasez de suministros no solo amenaza con limitar el crecimiento en los próximos meses, sino que también puede añadir una presión alcista adicional en la inflación. El aumento observado en los indicadores de precios de la encuesta ya insinúa que la inflación se acercará al 4% en los próximos meses y, combinado con los crecientes indicios de que la región está cayendo en una recesión económica, crea un dilema cada vez mayor para los responsables de las políticas monetarias.

Por países, y según las lecturas preliminares de mayo, cabe destacar que el PMI manufacturas de Alemania bajó hasta los 49,9 puntos (mínimo en 4 meses) desde los 51,4 puntos de abril (50,9 puntos esperados por el consenso), mientras que el PMI servicios repuntó hasta los 47,8 puntos (máximo en 2 meses) desde los 46,9 puntos de abril (46,7 puntos esperados por el consenso). Por su parte, el PMI manufacturas de Francia bajó en su lectura flash de mayo hasta los 48,9 puntos (mínimo en 6 meses) desde los 52,8 puntos de abril (52,0 puntos esperados por el consenso), mientras que el PMI servicios descendió hasta los 43,5 puntos (mínimo en 66 meses) desde los 47,6 puntos de abril (46,8 puntos esperados por los analistas).