ENAGÁS (ENG) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2026), de los que destacamos los siguientes aspectos:

• El total de ingresos de ENG a 9M2026 ascendió a EUR 696,7 millones una cifra un -2,0% con respecto a 9M2025. La variación de la cifra de ingresos se explica principalmente por:
• El impacto del marco regulatorio 2021 – 2026 (EUR -45,1 millones).
• Incremento de otros ingresos regulados (EUR +20,6 millones fundamentalmente por los trabajos del sellado de los pozos de Castor, compensados a nivel EBITDA en la línea de gastos).
• La contribución de otros ingresos de explotación, que aumentó EUR 15,5 millones.
• La demanda total de gas natural en 9M2026 se situó en 242,0 TWh (+2,6% en tasa interanual), debido principalmente al crecimiento de la demanda de gas para generación eléctrica (+19%), destacando el papel de los ciclos combinados como refuerzo a la seguridad de suministro eléctrico. La demanda convencional en 9M2026 descendió un -4,1% debido al descenso de la demanda industrial (-4,4%) principalmente por el menor consumo de la cogeneración.

RESULTADOS ENAGÁS 9M2026 vs 9M2025

Fuente: Estados financieros de la compañía. CNMV.

• El incremento de los gastos operativos totales en 9M2026 hasta los EUR 351,0 millones (+8,7% en tasa interanual), se explica por mayores gastos no recurrentes (EUR -22,3 millones), con contrapartida en la línea de ingresos. De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) de ENG se contrajo un 2,8% en tasa interanual en el periodo analizado, hasta los EUR 491,5 millones. En términos sobre ingresos, el margen EBITDA se redujo hasta el 70,5% (vs 71,1%; 9M2025). Según ENG, el EBITDA de 9M2026 es coherente con el objetivo anual de EUR 620 millones, que no incluía la contribución de rotación de activos.
• Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) cayó un 4,1% en tasa interanual en 9M2026, hasta los EUR 263,9 millones. En términos sobre ingresos, el margen EBIT cerró septiembre en el 37,9% (vs 38,7%; 9M2025).
• El beneficio recurrente después de impuestos (BDI), a 9M2026, alcanzó EUR 195,8 millones (-5,4% en tasa interanual), en línea para alcanzar el objetivo anual de ENG de 2026 de EUR 235 millones. Asimismo, el beneficio después de impuestos (BDI) reportado durante los primeros nueve meses del año, alcanzó EUR 204,1 millones (-22,3% en tasa interanual). La diferencia respecto al BDI recurrente se debió principalmente al efecto positivo de la venta del 40% de Enagás Renovable.
• Los Fondos Procedentes de Operaciones (FFO) a 30 de septiembre de 2026 se situaron en EUR 439,0 millones, incluyendo EUR 127,1 millones de dividendos de filiales. Además, la deuda financiera neta a 30 de septiembre de 2026 se situó en EUR 2.979 millones, lo que supone un incremento de EUR 504 millones desde el cierre del ejercicio 2025. La vida media de la deuda, a 30 de septiembre de 2026, es de 3,9 años. Más del 80% de la deuda de ENG es a tipo fijo, incluyendo instrumentos de cobertura de tipo de interés, que permiten mitigar el impacto de los actuales movimientos de tipos de interés.