TUBACEX (TUB) informó a la CNMV que, en el contexto del cierre del ejercicio 2025 y en relación con los resultados consolidados previstos por el consenso del mercado, sin perjuicio de la consecución de dichos resultados, el órgano de administración de la compañía ha decidido registrar de forma voluntaria, y acorde a la normativa contable de aplicación, una serie de ajustes extraordinarios, no recurrentes y sin impacto en caja, para adecuar la valoración de activos del grupo a los periodos de maduración más largos del mercado. Estos ajustes se enmarcan en el proceso de revisión estratégica que la Sociedad está llevando a cabo en los últimos meses orientada a reforzar la creación de valor y a una asignación de capital cada vez más eficiente.

En ese marco, TUB está evolucionando hacia un enfoque de gestión más centrado en generación de caja y métricas de retorno (ROIC/ROE/ROCE), priorizando proyectos y decisiones que maximicen el valor del capital empleado. Y es en este contexto en el que la sociedad ha decidido registrar dichos ajustes.

A este respecto, el desempeño de TUB se mantiene en línea con las expectativas del consenso del mercado, por lo que no se está comunicando en ningún caso un deterioro del negocio operativo ni un cambio de tendencia comercial. Se trata de los siguientes ajustes contables puntuales y extraordinarios que se aplicarán sobre las cuentas anuales de 2025:

1. A nivel de EBITDA: EUR -31 millones. Se corresponde con la adecuación de la valoración de sus existencias en términos de rotación, obsolescencia y/o valor neto realizable para que refleje los periodos de maduración más largos del mercado. Una parte muy significativa del ajuste en existencias está vinculada a stocks de materia prima de baja rotación que, en cualquier caso, el grupo considera estratégicos de cara a su posicionamiento en proyectos potenciales de alto valor en el largo plazo, como es el caso del mercado nuclear.
2. A nivel de EBIT: EUR -50 millones. Además de la adecuación de la valoración de existencias anterior, TUB ha decidido registrar voluntariamente un impairment(deterioro) sobre activos fijos, fundamentalmente vinculado a una de sus 7 plantas en los EEUU, concretamente en la de Durant (Oklahoma), puesta en marcha en 2020. El arranque de esta instalación estuvo condicionado por el contexto de pandemia y, adicionalmente, el ritmo de avance del proyecto se ha desarrollado más lentamente de lo previsto. El ajuste refleja el impacto de ambos factores sobre las hipótesis de rentabilidad del proyecto a corto plazo, sin que ello implique un cambio en el racional estratégico de la presencia industrial de TUB en esa región. Este ajuste se registra en la línea de Depreciación y Amortización, por lo que impacta en EBIT por -EUR 19 millones, sin impacto en EBITDA.
3. Ambos ajustes tienen un efecto conjunto a nivel de Beneficio Neto de EUR -46 millones.

Estos ajustes no tienen efecto en caja, por lo que no suponen salidas de efectivo ni alteran la capacidad financiera del Grupo. En consecuencia, TUB mantendrá invariable su política de dividendo, calculado como pay-out sobre el beneficio neto excluyendo ajustes extraordinarios.