HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, siguiendo de esta forma el cierre positivo de Wall Street AYER y de las principales bolsas asiáticas esta madrugada. En lo que hace referencia a la agenda macroeconómica del día, cabe destacar únicamente la publicación en la Eurozona de la lectura final de la inflación del mes de octubre, lectura que debe confirmar el pequeño repunte que experimentó esta variable en el citado mes, principalmente por los efectos base que afectaron a los precios de la energía. En lo que hace referencia a la bolsa española, decir que los inversores intentarán procesar lo acontecido AYER en la Comisión de Hacienda del Congreso de los Diputados, ya que, tras una sesión caótica, todavía quedan en el aire muchos temas de la reforma tributaria que pretende aprobar la coalición gubernamental, medidas que afectan directamente a sectores como el de las socimis, al energético y al de la banca. No será hasta el jueves, cuando se vote la reforma en el pleno del Congreso, cuando podremos salir de dudas sobre cuáles de estas medidas impositivas salen adelante y cuáles no y cuál puede ser el impacto que en los resultados de las compañías de los citados sectores pueden terminar teniendo.

HOY, para empezar, y en una sesión en la que tanto la agenda macro como la empresarial son bastante ligeras, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, obviando de esta forma el negativo comportamiento que han mostrado esta madrugada las bolsas asiáticas que, yendo de más a menos, han cerrado en su mayoría con ligeros descensos, lideradas por la japonesa, cuyo comportamiento se ha visto lastrado por el temor de los inversores a que el Banco de Japón (BoJ) vuelva a subir sus tasas de interés de referencia. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar cede algo de terreno frente a las principales divisas europeas; que los bonos parecen haberse estabilizado; que el precio del petróleo repunta muy ligeramente y que el precio del oro viene al alza, recuperándose así de los recientes recortes que ha experimentado, principalmente por la fortaleza mostrada por la divisa estadounidense.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente a la baja, con los inversores reflexionando sobre lo dicho AYER por Powell, que dejó claro que el banco central estadounidense no debe apresurarse a la hora de bajar las tasas de interés, y sobre el potencial impacto que ello podría llegar tener en la política monetaria en Europa. En ese sentido, cabe señalar que la fuerte revalorización que está experimentando el dólar frente al euro puede aumentar las presiones inflacionistas en la Eurozona, limitando la capacidad de actuación del BCE en un momento en el que la economía de la región está dando síntomas de debilidad. Esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta y sin grandes cambios, con los inversores procesando la batería de cifras macroeconómicas que se han dado a conocer en China, correspondientes al mes de octubre, que han sorprendido, para bien, en lo que hace referencia a las ventas minoristas y, para mal, en lo que a la producción industrial se refiere.

Esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran entre planos o ligeramente a la baja, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado, a la espera de acontecimientos. El mayor riesgo para las bolsas europeas es que Wall Street corrija, lo que podría suceder si los inversores en este mercado optan por la toma de beneficios, algo que, a pesar del mucho peor comportamiento relativo en lo que va de ejercicio de las bolsas europeas con relación a las estadounidenses, creemos que no impediría que las primeras se vieran arrastradas a la baja. Esta tarde se publica en EEUU el índice de precios de la producción (IPP), correspondiente al mes de octubre. Se espera que tanto la tasa de crecimiento interanual del IPP general como de su subyacente hayan repuntado en el mes, la primera hasta el 2,3% (1,8% en septiembre) y la segunda hasta el 3,0% (2,8% en septiembre). Lecturas muy por encima de lo esperado podrían generar tensión tanto en los mercados de bonos como en los de renta variable.