Resumen Semana

• La semana pasada terminó de forma bastante positiva para las bolsas europeas y estadounidenses, que se vieron impulsadas a última hora por la publicación por parte del Tribunal Supremo (TS) de EEUU de su dictamen sobre la utilización por parte del gobierno del país de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para la imposición de aranceles “recíprocos” generalizados a sus socios comerciales. Tras “procesar” y criticar duramente la decisión del Tribunal, el presidente de EEUU, Donald Trump, anunció el viernes la firma de una orden ejecutiva que impondría de forma inmediata un arancel global del 10% a todos los países bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 -el sábado anunció que sería del 15%; tipo máximo que le permite esa ley-. De todo ello podemos sacar varias conclusiones: i) que a diferencia de en otros países, en EEUU sí parece que, de momento, funciona la separación de poderes; ii) que en el corto plazo la relación comercial con EEUU para casi todos los países va a cambiar poco, aunque para otros, especialmente China o Brasil, sí que cambia radicalmente; y iii) que el presidente Trump ya no va a poder utilizar a su gusto la política comercial como arma política contra otros países.
• En lo que hace referencia a la semana que HOY comienza en las bolsas europeas y estadounidenses, cabe destacar que la agenda macroeconómica es bastante liviana, mientras que la empresarial viene cargada de eventos, con muchas compañías dando a conocer sus cifras trimestrales tanto en Wall Street como en las principales plazas bursátiles europeas. Entre ellas, quizás la que más atraiga la atención de los inversores sea NVIDIA (NVDA-US), que dará a conocer las cifras correspondientes a cuarto trimestre fiscal de 2026 (4T2026) el próximo miércoles, tras el cierre de las bolsas estadounidenses
• Para empezar, y en plena resaca tras la resolución del Tribunal Supremo (TS) de EEUU que anula gran parte de los aranceles establecidos por la Administración Trump a sus socios comerciales y tras la reacción inmediata del presidente de EEUU estableciendo una tarifa global del 15% con carácter temporal (150 días, que es lo que el permite la ley), esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, siguiendo de esta forma el comportamiento que muestran de madrugada los futuros de los índices estadounidenses. En la agenda macro destaca la publicación en Alemania de los índices que elabora el instituto IFO, correspondientes al mes de febrero, que evalúan la percepción que tienen las empresas alemanas sobre la situación actual y futura de la economía del país.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Alimirall (ALM): resultados 2025; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
• Línea Directa (LDA): resultados 2025; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET).

>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• PostNL (PNL-NL): resultados 4T2025.

>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Bed Bath & Beyond (BBBY-US): 4T2025;
• Diamondback Energy (FANG-US): 4T2025;
• Dominion Energy (D-US): 4T2025;
• Domino’s Pizza (DPZ-US): 4T2025.

 Cambios de RECOMENDACIÓN

• SAN.SM (Banco Santander): RBC Capital Markets eleva a SOBREPONDERAR desde PONDERAR.

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