Resumen Semana

• Tras una semana en la que los principales índices de las bolsas europeas cerraron en general con ligeros descensos y los estadounidenses de forma mixta, y en la que la publicación el viernes de las cifras de empleo no agrícolas de agosto en EEUU, que fueron más débiles de lo esperado, marcó, para mal, la tendencia de cierre de la renta variable occidental, los inversores afrontan a partir de HOY la segunda semana de septiembre, la cual presenta una agenda política y macroeconómica bastante intensa. Empezando por la primera, cabe destacar que HOY se vota en Francia la moción de confianza convocada por el primer ministro del país, François Bayrou, para comprobar si tiene o no el apoyo de la Asamblea Nacional para sacar adelante su propuesta de presupuestos, que incluye recortes por importe de EUR 44.000 millones. Este tema, y hasta conocer su resolución, centrará la atención de los inversores en la Eurozona, por la capacidad que tiene de desestabilizar los mercados de bonos y acciones, como ya se pudo comprobar hace dos semanas. En el ámbito macroeconómico, la principal cita de la semana será la reunión que el jueves mantendrá el Consejo de Gobierno del BCE. En principio, se da por hecho que, por segunda reunión de forma consecutiva, el banco central de la Eurozona opte por mantener sin cambios sus tasas de interés de referencia ya que, mientras la inflación parece controlada a niveles cercanos al 2%, el crecimiento económico y el mercado laboral de la región están resistiendo mejor de lo esperado, lo que da margen el BCE para no tener que “forzar la máquina” y, por ello, no tener que seguir bajando sus tipos por el momento.
• Pero, además, el jueves de esta semana se publica en EEUU la lectura del IPC de agosto. En principio, se espera que la tasa de crecimiento interanual del IPC general suba en el mes hasta el 2,9% (2,7% en julio) y que la de su subyacente se mantenga estable en el 3,1%. En ambos casos, las lecturas se situarán sensiblemente por encima del objetivo de la Reserva Federal (Fed) del 2%. Además, esta semana la Oficina de Estadísticas Laborales publica su revisión preliminar del crecimiento del empleo para el período de abril de 2024 a marzo de 2025 en EEUU. Se esperan revisiones a la baja y, si son lo suficientemente severas, podrían abrir la puerta a un recorte de incluso medio punto de las tasas oficiales en la reunión de política monetaria que el FOMC celebrará el 16 y 17 de septiembre.
• Esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran al alza, con los inversores muy pendientes de Francia y de lo que pueda ocurrir en la Asamblea General cuando se vote la moción de confianza convocada por el primer ministro Bayrou. Decir, no obstante, que será la tendencia que adopte Wall Street cuando abra esta tarde la que, en gran medida, determine cómo cierra la renta variable europea la jornada. Por lo demás, comentar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado con ligeros avances, con la japonesa liderando las ganancias, que el dólar muestra un comportamiento mixto con relación a las principales divisas mundiales, que los precios de los bonos ceden un poco y sus rendimientos repuntan tras la fuerte caída que experimentaron el viernes, que el precio del crudo rebota, tras conocerse que la OPEP+ va a incrementar sus producciones en menor medida de lo esperado y a la espera de las nuevas sanciones estadounidenses a Rusia, que el precio del oro cede ligeramente y que los precios de las principales criptomonedas no muestran cambios significativos.

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• Sabadell (SAB): comienza el periodo de aceptación de la OPA lanzada por el BBVA sobre la totalidad del capital de la entidad; el periodo de aceptación termina el 7 de octubre.

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