Trump aplaza la fecha límite para el acuerdo comercial entre EEUU y China

Resumen Semana

• Con casi todos los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses en máximos anuales, los inversores afrontan una intensa semana, con múltiples referencias tanto en el ámbito político como en el económico y empresarial.
• HOY las negociaciones comerciales entre EEUU y China vuelven a ser el principal foco de atención tras la batería de tweets publicados este fin de semana por el presidente de EEUU, Donald Trump, en los que anunciaba “oficialmente” que la fecha límite establecida para llegar a un acuerdo entre las partes se aplazaba, sin aclarar hasta cuándo. Trump “justifica” la medida en el hecho de que las negociaciones van por buen camino, incluyendo los temas más espinosos como son los relacionados con la protección de la propiedad intelectual, las transferencias de tecnología que impone China a las empresas extranjeras que quieren operar en el país, la divisa y otras demandas de corte estructural exigidas por los estadounidenses al Gobierno chino.
• Es evidente que esta “batalla” comercial entre ambos países no ha hecho ningún bien a la economía mundial, sobre todo a la economía china y, de rebote, a la europea, al haber tenido un impacto muy negativo en la confianza de las empresas, primero, y en la de los consumidores, después.
• Pero no se puede achacar toda la ralentización del crecimiento económico global a este factor, ya que también ha influido mucho la política, sobre todo en Europa, región en la que los políticos se han “pegado más de un tiro en el pie” con temas como el brexit, la normativa sobre el diésel, la instrumentalización política del movimiento de los “chalecos amarillos” en Francia o la disputa sobre los “fantasiosos” presupuestos presentados por el gobierno populista italiano, sin olvidar la inestabilidad política en España, entre otros muchos ejemplos.
• Señalar que la semana que HOY comienza presenta una agenda macro intensa, tanto en Europa como en EEUU, agenda de la que destacaríamos la publicación en Europa de los índices de confianza sectoriales de febrero (miércoles), así como de los datos preliminares de inflación, correspondientes al mismo mes, de la Eurozona (viernes) y de las principales economías de la región (jueves)-Alemania, Francia, Italia y España-. En EEUU por su parte, destaca la publicación MAÑANA del índice de confianza de los consumidores de febrero; de la primera estimación del PIB del 4T2018 -se espera que en términos anualizados el crecimiento de esta variable haya bajado hasta el 2,5% desde el 3,4% del 3T2018-, y de la lectura final de febrero del índice de sentimiento de los consumidores (viernes). Además, el último día de la semana laboral se publicarán en Europa y EEUU los índices adelantados de actividad del sector de las manufacturas (PMIs y ISM) del mes de febrero.
• Pero sin duda alguna, y sin abandonar el ámbito macroeconómico, destacar que el martes el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dará su testimonio bianual ante el Comité Bancario del Senado (cámara alta del Congreso, controlada por los Republicanos) y el miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes (cámara baja, controlada por los Demócratas). Es muy factible que Powell se vea obligado a contestar preguntas relacionadas con la marcha de la economía y con la política monetaria de su institución, sobre todo en lo que hace referencia al proceso de subidas de tipos de interés y de reducción del balance del banco central.
• Durante la semana muchas compañías europeas darán a conocer sus cifras trimestrales. En la bolsa española el grueso de las publicaciones se concentra el miércoles y el jueves, lo que hace muy complicado a los analistas e inversores procesar tanta información en tan poco espacio de tiempo, por lo que no descartamos reacciones algo erráticas de muchos valores tras la presentación de sus cifras. En Wall Street, será el sector de la distribución en el que esta semana de prácticamente por terminada la temporada de publicación de resultados, con compañías como Macy’s, Home Depot, Lowe’s, Best Buy, L Brands, Nordstrom, Gap y Foot Locker dando a conocer sus cifras.
• Centrándonos nuevamente en el ámbito estrictamente político, señalar que la primera ministra británica, Theresa May, en una nueva “pirueta”, ha anulado la votación de su nuevo plan en el Parlamento británico, prevista para el día 27 de febrero, retrasándola hasta el 12 de marzo, con lo que el riesgo de que en esa fecha “todo salte por lo aires” sin que haya margen de maniobra temporal -la fecha oficial para la salida del Reino Unido de la UE es el 29 de marzo- es cada vez mayor. May, con esta decisión, ha querido impedir que el Parlamento se hiciera, tras rechazar nuevamente su plan, con el control del proceso del brexit, lo que podría haber conllevado un retraso del mismo para impedir una salida “no ordenada”, algo que parece ser que es en lo único que están de acuerdo una mayoría sustancial de los miembros del Parlamento británico.
• Por último, y centrándonos en la sesión, decir que el anuncio de Trump sobre el retraso de la fecha límite fijada en principio para que EEUU y China alcanzaran un acuerdo comercial será bien recibido por los inversores, tal y como ha sucedido esta madrugada en las bolsas asiáticas, especialmente en las chinas. Así, esperamos una apertura alcista de los índices europeas, con los valores de corte más cíclico, los de materias primas minerales y los industriales, liderando las alzas.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Cie Automotive (CIE): publica resultados 2018; conferencia con analistas a las 15:30 horas (CET);
• Almirall (ALM): publica resultados 2018; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
• NH Hotel Group (NHH): publica resultados 2018;
• Solarpack (SPK): publica resultados 2018; conferencia con analistas a las 11:00 horas (CET);
>Bolsas Europeas
• Covestro (1COV-DE): 4T2018;
• Bank of Ireland Group (BIRG-IE): 4T2018;

Publicación de RESULTADOS

• CIE AUTOMOTIVE (CIE) : Beneficio Neto 396.8M (2018) VS 215.4M (2017)
• SOLARPAK (SPK): Beneficio Neto 5M (2018) VS 4.7M (2017)
• ALMIRALL (ALM): Beneficio Neto Normalizado 88.2M (2018) VS 27.1M (2017)

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