“Tregua” en la disputa comercial entre EEUU y China

Resumen Semana

• La semana comienza con una muy buena noticia para los inversores ya que el factor de incertidumbre que más ha penalizado el comportamiento de los mercados parece que se ha podido “reconducir”. EEUU y China han alcanzado una “tregua” en su disputa comercial, tregua que muchos analistas e inversores veían muy poco probable hasta hace unas semanas.
• De esta tregua serán los activos considerados de mayor riesgo los que salgan más beneficiados, ya que esperamos que los inversores, que se han venido manteniendo al margen de los mismos prácticamente desde el verano, vuelvan a incrementar posiciones en este tipo de activos. Aparte de la renta variable, que ha reaccionado con fuertes alzas esta madrugada, son las materias primas minerales y el petróleo los que salen más fortalecidos, como se ha podido comprobar tras la apertura de los mercados asiáticos.
• Otros sectores que han sido muy penalizados por miedo al impacto que en los mismos podrían tener aranceles adicionales, el tecnológico y el industrial, especialmente el del automóvil, esperamos que experimenten HOY fuertes alzas. En sentido contrario, los valores de corte defensivo se quedarán más rezagados.
• Dos de los factores que más han lastrado el comportamiento de las bolsas en el ejercicio, la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) fuera demasiado lejos en su proceso de alzas de tipos y la posible guerra comercial a gran escala entre EEUU y China, parecen haberse reconducido para bien, al menos en el corto/medio plazo, lo que puede facilitar un fin de año positivo para las bolsas mundiales. En el horizonte el único obstáculo se nos antoja que es la votación del próximo 11 de diciembre en el Parlamento británico del acuerdo entre el Reino Unido y la UE, ya que de no lograr el mismo los votos necesarios el escenario político en el Reino Unido se complicaría sobremanera, “salpicando” sin duda al resto de la UE.
• Centrándonos en la semana que HOY comienza, señalar que ésta presenta una agenda macro muy intensa, en la que destacaríamos la publicación HOY en Europa y en EEUU de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas, correspondientes al mes de noviembre; el miércoles de los mismos índices, pero de los sectores de servicios; y el viernes de los datos de empleo del mes de noviembre en EEUU. Además, el jueves 6 se reúne el cártel de la OPEP en Viena y todo apunta a que los países que lo integran y sus socios “no OPEP”, entre ellos Rusia, volverán a optar por una reducción de la producción, que rondará los 1,3 millones de barriles al día.
• Esperamos un inicio de semana muy positivo en las bolsas mundiales, con los inversores recuperando su apetito por el riesgo. Además, y de no surgir nuevas “amenazas” en el corto plazo, creemos que podemos asistir a un fin de ejercicio positivo en los mercados de valores occidentales, que entendemos están en disposición de recuperar gran parte de lo que han cedido en los últimos meses.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• IAG: paga dividendo a cuenta ordinario a cargo resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,145 por acción;
• Inmobiliaria Colonial (COL): participa en Mizuho Global Investor Conference;
• Merlin Properties (MRL): participa en Mizuho Global Investor Conference.

>Wall Street

• Ford Motor (F-US): publica ventas e ingresos mes de noviembre 2018.

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