Teléfonica (TEF) | Análisis de resultados

TELEFÓNICA (TEF) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2019 (1T2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS TELEFÓNICA 1T2019 vs 1T2018

Fuente: Estados financieros de la compañía

• TEF alcanzó una cifra de ingresos de EUR 11.979 millones, lo que supone una caída del 1,7% interanual (+3,8% orgánico), por el efecto de la depreciación de divisas como el peso argentino y el real brasileño. Los ingresos por venta de terminales siguieron mostrando un fuerte crecimiento.
• Los gastos por operaciones (EUR 8.114 millones en enero-marzo) se redujeron en el trimestre un 4,9% interanual, afectados por el impacto de la aplicación de la nueva norma contable NIIF 16, así como por la evolución de las divisas. Así, el cash flow de explotación (OIBDA) creció un 10,3% (+1,0% orgánico) con respecto al importe del mismo periodo de un año antes, situando su importe en EUR 4.264 millones, afectado positivamente por el impacto de la nueva norma contable NIIF 16, a pesar del efecto negativo del tipo de cambio. El margen OIBDA se situó en el 35,6% en el 1T2019 y aumentó un 3,9 p.p. interanual (-0,9 p.p. orgánico).
• La amortización del inmovilizado totalizó EUR 2.614 millones (+17,4% interanual), afectado por el impacto de la adopción de la norma NIIF 16. En términos orgánicos aumenta un 1,9% interanual fundamentalmente por la mayor amortización en Telefónica Brasil, tras el crecimiento de los activos asociados a la aceleración del proyecto de fibra y en Telefónica Deutschland, consecuencia de la consolidación de la red móvil.
• Mientras, el beneficio neto de explotación (OI) alcanzó los EUR 1.650 millones, una cifra similar (+0,7%; -0,1% orgánico) a la obtenida en el 1T2018.
• Así, el beneficio neto de TEF se elevó hasta los EUR 926,0 millones, lo que supone un incremento del 10,6% respecto al mismo periodo del año anterior
• El capex de enero-marzo totalizó EUR 1.554 millones (+4,3% interanual) e incluye EUR 18 millones de espectro en T. Centroamérica. En términos orgánicos, aumenta un 11,2% afectado por distinto calendario de ejecución.
• La deuda financiera neta a marzo 2019 (EUR 40.381 millones) se redujo en EUR 693 millones respecto al cierre de 2018 gracias a la generación de caja libre (EUR 1.408 millones) y las desinversiones financieras netas principalmente por la venta de Antares y T. Guatemala (EUR 139 millones). En sentido contrario, los factores que incrementaron la deuda fueron; i) la retribución al accionista (EUR 46 millones, incluyendo la sustitución de instrumentos de capital y el pago de sus cupones) ii) los compromisos de origen laboral (EUR 239 millones) y otros factores por importe neto de EUR 570 millones (el alargamiento de plazos de pago con proveedores o con la sociedad de factoring, el mayor valor en euros de la deuda neta en divisas y las compensaciones parciales ya realizadas de las sentencias judiciales favorables en Brasil en 2018).
• Si se incluyesen operaciones posteriores al cierre, como la venta de los centros de datos a Asterion y el cobro de los EUR 702 millones de Hacienda por el pago de más en el impuesto de sociedades en la década pasada, la deuda se reduciría adicionalmente en aproximadamente EUR 1.700 millones, hasta situar la misma en EUR 38.700 millones, su nivel más bajo desde 2005.