¿Qué catalizadores pueden permitir a las bolsas mundiales un nuevo rally?

En las condiciones actuales, no podemos ser demasiado optimistas con el devenir de las bolsas. No obstante, y en el corto plazo, pueden surgir una serie de catalizadores que permitan que las bolsas mundiales experimenten un nuevo rally, aunque sea puntual:

1. el elevado pesimismo entre los agentes del mercado y el nivel de sobreventa que presentan muchos valores e índices son dos indicadores contrarios que suelen propiciar rebotes en los mercados;
2. la posibilidad, creemos que, de momento remota, de que el Gobierno chino modifique su política de “covid-cero”, y opte por levantar las restricciones impuestas en muchas ciudades -de momento parece que las autoridades del país van en sentido contrario-;
3. el final de la guerra de Ucrania, algo que tampoco contemplamos si no se da salida digna al sátrapa ruso, que pueda vender en Rusia como una victoria. Además, y aunque se acabe la guerra, reconstruir las relaciones políticas y económicas con Occidente no va a ser nada sencillo;
4. que la inflación dé síntomas de comenzar a remitir, por lo que habrá que estar muy atentos a las cifras de mayo; y
5. que los datos macro muestren una mayor resistencia de la esperada por parte de las principales economías mundiales.

Por tanto, y a pesar de que creemos que hay que actuar con mucha prudencia, manteniendo una exposición entre moderada y baja a los activos de riesgo, concretamente a la renta variable, no descartamos rebotes puntuales de las bolsas europeas y estadounidenses, aunque creemos que muchos inversores los aprovecharán para vender algunas de sus posiciones, lo que limitará su alcance.

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