Positivo progreso en las relaciones comerciales entre EEUU y China

Resumen Sesión AYER

• Los mercados de valores europeos mantuvieron AYER el buen tono de los últimos días, con los inversores incrementando sus posiciones de riesgo, animados por el positivo progreso de las negociaciones comerciales entre EEUU y China. Así, y como desarrollamos en nuestra sección de Economía y Mercados, tras tres días de negociaciones, tanto el gobierno estadounidense como el chino emitieron comunicados destacando los acuerdos y compromisos iniciales alcanzados por los funcionarios que han participado en las reuniones, lo que dará pie en las próximas semanas a nuevos contactos, pero a un nivel más alto.
• Así, y en un entorno de optimismo en lo que hace referencia al tema comercial, los inversores en Europa continuaron rotando desde valores de corte defensivo hacia valores de crecimiento y/o más ligados al ciclo económico. Sectores como el del automóvil, el de las materias primas minerales o el de la energía fueron AYER los que mejor se comportaron, mientras que las grandes telecos y las utilidades, que habían ejercido de refugio en los últimos meses, sufrían las tomas de beneficios.
• El sector bancario, por su parte, tras un inicio de sesión positivo, se vino abajo a medida que caían las rentabilidades de los bonos en toda la región. Al cierre los principales índices bursátiles europeos cerraron con importantes avances, aunque no en sus niveles más altos del día.
• En Wall Street la sesión fue muy similar, lo que permitió a los principales índices volver a cerrar con avances por cuarta sesión de forma consecutiva. Además, tanto el Dow Jones como el S&P 500 están a punto de salir de la fase correctiva en la que habían entrado, algo para lo que tienen que revalorizarse un 10% desde sus recientes mínimos marcados en diciembre.
• En este mercado fueron el sector tecnológico y el de la energía los que mejor lo hicieron, mientras que los defensivos se quedaron rezagados.
• Lo que sí parece definitivo es que la Fed se moverá ahora en función de las cifras macroeconómicas que se vayan conociendo y que tendrá en cuenta para el diseño de su política monetaria factores como la volatilidad de los mercados o las tensiones comerciales. La posibilidad real de que la Fed no vuelva a “mover ficha” a corto plazo, y mantenga sus tasas de interés a los niveles actuales, está provocando la caída del dólar, algo de lo que se están beneficiando los precios de las materias primas minerales y del crudo.

Resumen Sesión HOY

• Finalmente, y en lo que hace referencia a la sesión de HOY, señalar que esperamos que las bolsas occidentales hagan “un pequeño alto en el camino”, con muchos inversores aprovechando las recientes alzas de muchos valores para realizar plusvalías. La “excusa” que tendrán para ello en esta ocasión son los mencionados datos de inflación de diciembre publicados en China, que apuntan a una mayor debilidad de esta economía de lo esperado.
• Estamos convencidos que el Gobierno chino, que no se puede permitir una fuerte desaceleración de su economía por motivos políticos y sociales, hará todo lo que esté en su mano para evitarlo, empezando por cerrar un pacto comercial con EEUU y siguiendo por implementar políticas fiscales expansivas.
• Esperamos que HOY los principales índices europeos abran a la baja, aunque no descartamos que puedan girar al alza a lo largo del día. Por lo demás, y siendo la agenda macro muy liviana, la atención de los inversores se centrará en la publicación de las actas de la última reunión del Consejo de Gobierno del BCE, actas que los inversores analizarán con detalle para intentar determinar si el banco central de la Eurozona se está replanteando su intención de comenzar a subir sus tasas de interés de referencia después del verano dada la debilidad manifiesta por la que atraviesa la economía de la región.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Zardoya Otis (ZOT): pago dividendo ordinario a cuenta 2018 por importe bruto de EUR 0,08 por acción;
• Gestamp (GEST): descuenta dividendo ordinario a cuenta resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,065 por acción; paga el día 14 de enero;

>Bolsas Europeas

• Sodexo (SW-FR): ingresos y ventas 1T2019;
• Deutsche Lufthansa (LHA-DE): ingresos, ventas y estadísticas de tráfico diciembre 2018;
• Sudzucker (SZU-DE): resultados 3T2019;
• Marks & Spencer Group (MKS-GB): ingresos, ventas y datos operativos 3T2019;
• Mothercare (MTC-GB): resultados 3T2019;
• Tesco (TSCO-GB): ingresos, ventas y datos operativos 3T2019;

>Wall Street

• L Brands (LB-US): ventas e ingresos diciembre 2018;
• Target Corp. (TGT-US): ventas e ingresos diciembre 2018;

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