Optimismo a nivel comercial y político en EEUU

Resumen Sesión AYER

• El optimismo reinante sobre el devenir de las negociaciones comerciales que están manteniendo EEUU y China, así como el acuerdo bipartidista alcanzado por el Congreso estadounidense el lunes, que puede evitar un nuevo cierre del gobierno Federal a finales de esta semana, impulsaron a la renta variable AYER tanto en Europa como en EEUU, permitiendo a los principales índices cerrar la sesión con importantes avances.
• Ambas noticias animaron a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo, aunque, como se pudo comprobar AYER tras la publicación de un estudio de un gran banco de negocios, los grandes gestores siguen en general infraponderados en renta variable, sobreponderando, a su vez, la liquidez, hecho que concuerda con la baja actividad que estamos observando en las principales bolsas mundiales a pesar de su buen comportamiento reciente.
• Cabe destacar que AYER la “estrella” en los mercados bursátiles europeos fue el sector del automóvil, sector que ha venido siendo muy castigado en los últimos meses consecuencia de la mala gestión política de la problemática del diésel, por la debilidad del mercado chino y por la amenaza estadounidense de incrementar las tarifas a los vehículos europeos importados.
• Otro sector que AYER mostró gran solidez fue el energético, tras conocerse las intenciones de Arabia Saudita de ir más allá de los recortes establecidos en el pacto firmado entre los países de la OPEP y algunos productores “no OPEP”, entre ellos Rusia, y reducir su producción en marzo en medio millón de barriles al día adicionales. Es evidente que esta “guerra” la está perdiendo la OPEP frente a los frackers norteamericanos que, a medida que los países del cártel bajan sus producciones con el objetivo de incrementar los precios del crudo, aumentan sus cuotas de mercado.
• Por lo demás, tanto en las distintas plazas europeas como en Wall Street fueron los valores de corte más cíclico los que mejor se comportaron, mientras que los defensivos se quedaron algo rezagados. Lo mismo ocurrió con los bonos, que AYER sufrieron ventas generalizadas en ambos mercados, lo que impulsó sus rentabilidades ligeramente al alza.
• En el frente político, destacar que, como se esperaba, la intervención de la primera ministra británica, Theresa May, ante los Miembros del Parlamente fue únicamente para ganar tiempo. May pidió dos semanas más para poder convencer a sus socios de la UE y modificar algunos aspectos del acuerdo para el brexit firmado con ellos.
• Seguimos pensando que un brexit duro no está descontado por los mercados y que, a día de HOY, es una posibilidad que no se debe desdeñar, sobre todo por la obcecación que está mostrando May en convencer a la parte más radical de su partido, algo que parece a todas luces una quimera.
• Igualmente, en EEUU “cuecen habas” en el ámbito político. En este sentido, señalar que el presidente Trump afirmó AYER que el acuerdo alcanzado por los líderes del Congreso para dotar de financiación a 9 agencias gubernamentales e impedir el nuevo cierre de las mismas no “le hacía feliz”. Sin embargo, también dijo que no pensaba que se iba a producir un nuevo cierre del gobierno Federal.

Resumen Sesión HOY

• HOY esperamos, por tanto, que se mantenga el buen tono en las bolsas europeas cuando abran por la mañana. El fuerte cierre al alza de Wall Street y el positivo comportamiento esta madrugada de las bolsas asiáticas facilitarán una apertura alcista en estos mercados. En este entorno de mercado, y con el potencial acuerdo comercial entre EEUU y China como principal catalizador de las recientes alzas, serán los valores más relacionados con el ciclo económico y los catalogados como de crecimiento los que mejor lo harán, mientras que los de corte defensivo se quedarán atrás.
• Señalar, además, que HOY la agenda macro es algo más “interesante” que, en los últimos días, destacando la publicación en la Zona Euro de la producción industrial del mes de diciembre, para la que no auguramos nada bueno visto cómo se ha comportado esta variable en las principales economías de la región, y en EEUU de los datos de inflación del mes de enero, variable ésta que está previsto que siga retrocediendo, lastrada por los precios de la energía.
• Por último, destacar que HOY publican sus cifras trimestrales, entre otras compañías, la entidad de crédito holandesa ABN Amro, la bolsa alemana (Deutsche Borse), la compañía del sector químico Akzo Nobel y la cervecera Heineken. En Wall Street, por su parte, lo harán a su vez la petrolera Marathon Oil, y las tecnológicas Cisco y Yelp.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Catalana Occidente (GCO): paga dividendo ordinario a cuenta 2018 por importe bruto de EUR 0,1512 por acción;
• DIA: continúa el roadshow de la compañía;

>Bolsas Europeas

• Aeroports de Paris (ADP-FR): ingresos, ventas y estadísticas operativas de enero 2019;
• Amundi (AMUN-FR): resultados 4T2018;
• Deutsche Borse (DB1-DE): resultados 4T2018 (preliminares);
• Deutsche Lufthansa (LHA-DE): ingresos, ventas y estadísticas operativas de enero 2019;
• Frankfurt Airport Services (FRA-DE): ingresos, ventas y estadísticas operativas de enero 2019;
• Smurfit Kappa (SK3-IE): resultados 4T2018;
• ABN AMRO Group (ABN-NL): resultados 4T2018;
• Akzo Nobel (AKZA-NL): resultados 4T2018;
• Heineken (HEIA-NL): resultados 4T2018;
• Unibail-Rodamco-Westfield (URW-NL): resultados 4T2018;

>Wall Street

• CBRE Group (CBRE-US): 4T2018;
• Cisco Systems (CSCO-US): 2T2019;
• Hyatt Hotels (H-US): 4T2018;
• Marathon Oil Corp. (MRO-US): 4T2018;
• NetApp (NTAP-US): 3T2019;
• SunPower Corp. (SPWR-US): 4T2018;
• Yelp (YELP-US): 4T2018;

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