Resumen Semana
- Si históricamente abril ha sido siempre un mes muy positivo para los mercados de valores occidentales, en esta ocasión las bolsas europeas y estadounidenses se han comportado de forma muy negativa, especialmente las segundas. Así, durante el pasado mes los principales índices bursátiles de Wall Street han “alcanzado” una batería de hitos que consideramos relevante destacar para poner en perspectiva el alcance del castigo que han recibido: i) para el S&P 500 el pasado mes de abril (-8,8% en el mes) ha sido el peor abril desde 1970 y el mes más negativo desde marzo de 2020, cuando se inició la pandemia. Además, la caída del 13,3% que lleva acumulada el índice en los cuatro primeros meses del año (4M2022) es la mayor que ha sufrido en este periodo de tiempo en cualquier ejercicio desde 1939; ii) el Dow Jones también ha experimentado el peor mes de abril (-4,9% en el mes) desde el mes de abril de 1970; mientras que iii) el Nasdaq Composite ha experimentado el mayor descenso en un mes de abril (-13,3% en el mes) desde el año 2000, en plena implosión de la “burbuja .com”.
- En Europa, las pérdidas de los índices en abril también han sido generalizadas, con excepciones como el Ibex-35 (+1,6% en el mes), que se ha visto favorecido por la casi nula exposición de las compañías que lo componen a Rusia y a Ucrania y por su elevada exposición a Latinoamérica, o el FTSE 100 británico (+0,4% en el mes), en el que el peso relativo de los valores relacionados con las materias primas minerales o el petróleo es muy elevado.
- Uno de los factores que más está lastrando el comportamiento de las bolsas occidentales, si no el que más, es el aumento de los tipos de interés, aumento directamente relacionado con el giro de 180 grados que han dado los bancos centrales en sus políticas monetarias, viéndose todos ellos forzados en la actualidad a retirar sus estímulos monetarios a un ritmo muy superior al esperado hace sólo unos meses, en su intento de combatir la elevada inflación.
- Esta semana las reuniones que mantendrán el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), que se reunirá el martes y el miércoles, y el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), que lo hará el jueves, monopolizarán la atención de los mercados. Se espera que ambos bancos centrales opten por incrementar sus tasas de interés de referencia, con la Fed haciéndolo en medio punto porcentual, lo que situaría los mismos en el intervalo del 0,5%-0,75%, y con el BoE incrementándolo en un cuarto de punto, hasta el 0,75%.
- La semana presenta una agenda interesante, con la publicación HOY de los índices adelantados de actividad del sector de las manufacturas del mes de abril en Europa y EEUU, los PMIs y el ISM estadounidense; el miércoles de los mismos índices, pero del sector de los servicios; y el viernes de los datos de empleo no agrícolas estadounidenses, también correspondientes al mes de abril.
- HOY esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, lastradas por el negativo cierre mensual de Wall Street el pasado viernes y por los malos datos de actividad publicados en China. Este fin de semana se han publicado en China los PMIs oficiales y el PMI manufacturas que elabora la agencia Caixin. Todos ellos han mostrado contracción de la actividad en términos mensuales al ritmo más elevado desde el comienzo de la pandemia, a principios de 2020. El volumen de contratación será más reducido de lo habitual al estar HOY cerrado el mercado londinense por la celebración en el Reino Unido de una festividad local. En este sentido, señalar que las bolsas chinas también han cerrado HOY por el mismo motivo, por lo que no se podrá contar con la referencia de las mismas.
Eventos del DÍA
>Bolsa Española
- Santander (SAN): paga dividendo ordinario complementario a cargo 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,0515;
- Inditex (ITX): paga dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,465.
>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
- Bonduelle (BON-FR): ventas e ingresos 3T2022;
- Italgas (IG-IT): resultados 1T2022;
- Piaggio & C (PIA-IT): resultados 1T2022;
- NXP Semiconductors (NXPI-NL): resultados 1T2022.
>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
- Coterra Energy (CTRA-US): 1T2022;
- Devon Energy (DVN-US): 1T2022;
- Diamondback Energy (FANG-US): 1T2022;
- Loews (L-US): 1T2022;
- Moody’s (MCO-US): 1T2022;
- ON Semiconductor (ON-US): 1T2022;
- Trivago (TRVG-US): 1T2022.
