Resumen Semana
- Si durante la primera semana del año han sido los bonos los que “han marcado el paso” a las bolsas europeas y estadounidenses, esperamos que a partir de la semana que HOY comienza sean los resultados empresariales trimestrales los que focalicen la atención de los inversores. En este sentido, cabe destacar cómo el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos tanto en las principales plazas europeas como en Wall Street, repunte que les ha llevado a situarse en muchos casos a los niveles que tenían antes del comienzo de la pandemia, ha determinado el comportamiento sectorial en las bolsas occidentales, siendo los principales “damnificados” los valores catalogados como de “crecimiento”, concretamente los tecnológicos y los biotecnológicos, cuyas valoraciones salen muy penalizadas por el incremento de las tasas de interés a largo plazo.
- Es por todo ello que el Nasdaq Composite, índice en el que los valores de “crecimiento” mantienen un peso muy elevado, ha sido, con diferencia, el índice que peor comportamiento ha tenido durante la primera semana del ejercicio, perdiendo durante la misma un 4,5%. El negativo comportamiento de los valores tecnológicos también arrastró a la baja a los otros dos grandes índices bursátiles estadounidenses. Así, el S&P 500 cedió casi el 2% en la primera semana del año, mientras que el Dow Jones, índice en el que los valores de corte cíclico, como los industriales y los bancos, tienen un peso elevado, perdió sólo el 0,3%.
- Por su parte, los principales índices de los mercados bursátiles europeos “se defendieron” mucho mejor, siendo casi todos ellos capaces de cerrar la pasada semana con avances. Ello ha sido debido al mayor componente “cíclico” y de “valor” de estos índices. En este sentido, cabe destacar que, como indicamos a principios de año que podría suceder, los inversores están optando por tomar posiciones en los valores/sectores que mejor lo suelen hacer en entornos de crecimiento sostenible y moderado, alta inflación y tipos de interés al alza.
- La semana que HOY comienza también presenta una agenda macro interesante, en la que destacaríamos especialmente la publicación en EEUU el miércoles del IPC de diciembre, indicador cuya tasa de crecimiento interanual se espera que supere el 7%, lo que la situaría a su nivel más elevado desde 1982, y el jueves del índice de precios de la producción (IPP) del mismo mes, cuya tasa de crecimiento también se espera que se sitúe a su nivel más elevado en décadas.
- Esperamos que, tras los descensos del viernes, HOY las bolsas europeas abran con moderadas alzas, siguiendo de esta forma la estela dejada por las principales bolsas asiáticas esta madrugada -el mercado de renta variable de Japón está HOY cerrado por la celebración de una fiesta local en el país-. Posteriormente, serán nuevamente los bonos la principal referencia a seguir. Cualquier relajamiento de sus rendimientos creemos que favorecerá el comportamiento de las bolsas, especialmente de los valores de “crecimiento”, los cuales han sido muy duramente castigados en las últimas semanas y que, por ello, muestran claros síntomas de estar sobrevendidos.
Eventos del DÍA
>Bolsa Española
- Iberdrola (IBE): descuenta derecho preferente de suscripción correspondiente al dividendo flexible por importe bruto de EUR 0,17 por acción;
- Oryzon Genomics (ORY): participa en: i) JP Morgan Healthcare Conference y en ii) Biotech Showcase;
- Gestamp (GEST): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,038 por acción; paga el día 12 de enero;
- Zardoya Otis (ZOT): paga dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,076 por acción.
