Las bolsas europeas rebotan en la preapertura

Resumen Sesión AYER

• En una sesión con muchos altibajos, los índices europeos consiguieron terminar en territorio positivo, mientras se mantiene la incertidumbre en el conflicto comercial entre EEUU y China. Así, la renta variable europea abrió al alza, impulsada por las subidas de Wall Street del día anterior, y continuaron subiendo hasta la mitad de la sesión. No obstante, la apertura negativa de las bolsas estadounidenses provocó el giro a la baja de los índices, aunque posteriormente volvieron a girar al alza, cerrando en positivo y lejos de los mínimos del día.
• Indicar que, en general, los datos macroeconómicos del día quedaron por debajo de las expectativas, destacando la caída mensual e interanual de la producción industrial de Alemania de junio, cuya lectura fue la menor desde diciembre de 2016 y que frenó el “entusiasmo” que había levantado el día anterior el buen dato de los pedidos de fábrica de julio, y mostró que el sector industrial no tiene síntomas de recuperación a corto plazo.
• Además, el sector bancario fue uno de los que peor comportamiento tuvo, debido a que tanto el banco alemán Commerzbank, como el italiano Unicredit y el banco holandés ABN AMRO presentaron resultados. En el primero de ellos la cifra de beneficio neto reflejó una importante caída interanual, mientras que el segundo no alcanzó el importe de beneficio estimado por el consenso y el tercero, que sí lo hizo, incurrió en elevados costes extraordinarios. Lo más importante es que sus gestores revisaron a la baja sus expectativas de futuro, debido al impacto negativo que está provocando en sus cuentas de resultados el nivel tan bajo de los tipos de interés de referencia en Europa durante un periodo tan prolongado.
• Con los tipos de interés tan bajos, el negocio puramente bancario (margen de intereses y comisiones netas) se resiente, y si además los requisitos de capital por parte del organismo regulador (BCE) son elevados, no pueden tampoco otorgar muchos créditos a sus clientes, por lo que solo pueden mantener su rentabilidad mediante recortes de costes, algo que la gran mayoría ya ha realizado o está en proceso de hacer.
• Los índices de Wall Street, por su lado, consiguieron sobreponerse a fuertes pérdidas y cerrar planos o ligeramente en positivo. Los mercados de renta variable de EEUU abrieron claramente a la baja, impactados de forma negativa por la fuerte caída de la rentabilidad de los bonos, que vino motivada por la preocupación por la ralentización del crecimiento económico global, tras la noticia de que tres bancos centrales (Nueva Zelanda, India y Tailandia) decidieron recortar sus respectivos tipos de interés de referencia.
• Así, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años terminó cerca del 1,73%, aunque llegó a caer por momentos al 1,6%, su menor nivel desde 2016. Su recuperación propició también la de los principales índices, que llegaron a registrar fuertes pérdidas al comienzo de la sesión (el DowJones llegó a caer casi 600 puntos, el S&P 500 llegó a caer el 2%).
• También tuvo su influencia el hecho de que en la apertura el yuan, a pesar de haber fijado el banco central chino (PBoC) un nivel de cotización por debajo del nivel de 7 unidades por dólar, volvió a superar este nivel y por momentos llegó a cotizar a 7,06 yuanes por dólar, provocando la inquietud de los inversores. Ello conllevó la huida de los mismos hacia activos refugio, como el mencionado del oro, que cerró con máximos multianuales.
• Los titulares los aportó una vez más el presidente de EEUU, Donald Trump quien, como respuesta a una carta enviada por ex presidentes de la Reserva Federal a The Wall Street Journal en la que abogaban que se mantuviese la independencia de la institución, volvió a presionar a la Fed para indicar que el problema de EEUU no era China, sino más bien el organismo regulador monetario.

Resumen Sesión HOY

• La agenda macro de HOY es bastante ligera, destacando sólo la publicación de los inventarios al por mayor del mes de junio y de las peticiones iniciales de desempleo semanales en EEUU, que darán una vez más una idea clara de la fortaleza del mercado laboral del país.
• Esperamos que la sesión de HOY comience también de forma tranquila y al alza en los índices europeos, tras la recuperación de los índices de Wall Street de AYER y el cierre positivo de los índices asiáticos esta madrugada. Indicar que HOY publica el BCE su último boletín económico a las 10:00.

Eventos del DÍA

>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Adecco Group (ADEN-CH): 2T2019;
• Zurich Insurance (ZURN-CH): 2T2019;
• SAS (SAS-SE): Estadísticas tráfico julio y datos de ingresos;
• Air France (AF-FR): Estadísticas tráfico julio y datos de ingresos;
• Adidas (ADS-DE): 2T2019;
• Deutsche Telekom (DTE-DE): 2T2019;
• Merck (MRK-DE): 2T2019;
• ThyssenKrupp (TKA-DE): 3T2019;
• Uniper (UN01-DE): 2T2019.

>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Activision (ATVI-US): 2T2019;
• AMC (AMC-US): 2T2019;
• Avnet (AVT-US): 4T2019;
• Babcock-Wilcox (BW-US): 2T2019;
• Cardinal (CAH-US): 4T2019;
• CBS Corp. (CBS-US): 2T2019;
• News Corp. (NWSA-US): 4T2019;
• Symantec (SYMC-US): 1T2020;
• The Kraft Heinz Co. (KHC-US): 2T2019;
• Uber (UBER-US): 2T2019;
• Viacom (VIAB-US): 3T2019.

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