Las Bolsas en el mes de noviembre 2020

Las Bolsas en el mes de noviembre 2020

El mes de noviembre puede considerarse histórico para las bolsas occidentales, ya que los principales índices europeos experimentaron durante el mismo las mayores alzas de su historia en un mes, con el Euro Stoxx revalorizándose el 16,9% y el Euro Stoxx 50 el 18,1%. El Ibex-35, a su vez, fue uno de los índices más destacados, recuperando en el citado mes algo más del 25%. El mes también fue histórico en Wall Street, con el Dow Jones obteniendo una revalorización del 11,8%, la mayor en un solo mes desde 1987, mientras que el S&P 500 subía el 10,8%, su mayor alza en un mes desde el pasado abril, cuando recuperó el 13%.

Detrás de este gran comportamiento de las bolsas estuvieron las positivas noticias que se han ido conociendo en las últimas semanas sobre el desarrollo de varias vacunas contra el Covid-19 de una elevada eficiencia. Estas noticias han “alimentado” las ganas de asumir riesgo por parte de los inversores, propiciando una rotación histórica en los mercados en el mes de noviembre desde los valores que mejor lo habían venido haciendo desde el inicio de la pandemia: los defensivos, los tecnológicos y los conocidos como “de quedarse en casa”, hacia los de corte más cíclico, como los bancos, las aseguradoras, los energéticos, los industriales y los relacionados con el ocio y el turismo que, en un principio, deberían ser los más favorecidos por la vuelta a la normalidad que “prometen” las mencionadas vacunas, vuelta a la normalidad que el mercado espera que comience a producirse a finales del 2T2021, cuando una parte importante de la población esté ya inmunizada, tanto por las vacunas como por haber estado expuesta al virus.

Estas ganas de “asumir riesgo” también se han visto reflejadas en el comportamiento de los precios de otros activos. Así, el dólar estadounidense, que ha servido durante los primeros meses de la crisis como refugio, ha cedido en noviembre el 2,2% frente al resto de principales divisas, mientras que el precio del oro, otro activo claramente defensivo, ha bajado en el mes el 6%. En sentido contrario, el precio del crudo se ha revalorizado en noviembre cerca del 30%, en lo que ha sido también un mes histórico para este activo.

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