Las Bolsas en el mes de mayo 2021

El mes de mayo ha sido muy positivo para los principales índices bursátiles de la Europa continental, los cuales han mantenido un comportamiento relativo sensiblemente mejor que los estadounidenses y los británicos, sin ajustar la divisa. Así, el inversor que haya hecho caso del tradicional adagio de “vender en mayo e irse” se ha equivocado por completo, al menos en lo que hace referencia al mes actual.

En mayo, y siempre en la Europa continental, han sido los valores más relacionados con el consumo, como los de la distribución minorista, y el ciclo, especialmente los bancos y las compañías del sector del automóvil, los más destacados, mientras que los valores tecnológicos, penalizados por el repunte de los rendimientos de los bonos, activos cuyos precios han caído durante el mes, han sido los peores junto a los de ocio y turismo. Cabe destacar, además, que en Wall Street el Nasdaq Composite ha sido el único de los tres grandes índices que ha cerrado el mes en negativo, lastrado por el mal comportamiento de los valores del sector tecnológico, que se han visto también afectados por la debilidad de los bonos y por el consiguiente repunte de las rentabilidades.

De este modo, y como viene siendo la norma desde hace meses, en general los activos que más se benefician de la recuperación económica y del repunte de la inflación han mantenido un mejor comportamiento relativo durante el mes de mayo, algo que pensamos continuará, al menos en el corto plazo, teniendo en cuenta que los procesos de vacunación en las principales economías desarrolladas van cogiendo cada vez más ritmo, y que, por ello, las autoridades están en pleno proceso de levantar las restricciones impuestas para intentar frenar el avance de la pandemia.

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