Las Bolsas en el mes de marzo 2022

Las bolsas europeas y estadounidenses cerraron en marzo el que ha sido su peor trimestre en dos años, concretamente desde el inicio de la pandemia en 2020. Con la excepción del FTSE 100 británico, que ha terminado el 1T2022 con un avance del 1,8%, apoyándose en la fortaleza mostrada en el periodo por los grandes valores energéticos y mineros, que mantienen un elevado peso relativo en el índice, el resto de los índices de estas regiones lo han hecho con pérdidas, que van desde la del 3,1% del Ibex-35 a las del 9,2% del Euro Stoxx y del Euro Stoxx 50 y la del 9,1% del Nasdaq Composite.

El comportamiento de todos ellos durante el 1T2022 ha sido una verdadera montaña rusa al ir de más a menos, de menos a mucho peor y, durante las últimas semanas de marzo, a bastante mejor, para volver a ceder con fuerza las últimas dos sesiones del mes.

Los siguientes factores han ejercido como los principales lastres de los mercados de renta variable occidentales:

1. la alta inflación, que ha forzado a los bancos centrales a cambiar drásticamente su hoja de ruta, acelerando sus procesos de retirada de estímulos monetarios;
2. la guerra de Ucrania y las sanciones impuestas a Rusia, que han impactado muy negativamente en la confianza empresarial y de los consumidores y han forzado a revisar sensiblemente a la baja las expectativas del crecimiento económico global;
3. más recientemente, los confinamientos en China para intentar frenar la nueva ola de la pandemia que afecta al país.

Por otro lado, a favor de los mercados, únicamente han jugado:

1. el proceso de reapertura de las principales economías occidentales, una vez superada la última ola de la pandemia, protagonizada por la variante Ómicron del Covid-19,
2. la aparente decisión de las autoridades de estos países de “vivir con el coronavirus”, volviendo en lo posible a la normalidad existente antes del comienzo de la pandemia.

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