Tras un mes muy positivo para las bolsas occidentales, marzo y el 1T2021 cierran con los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses presentando revalorizaciones que rondan de media el 6,5% en el año, y en sus niveles de máximos anuales o muy cerca de ellos. Además, casi todos ellos, con la evidente excepción del Ibex-35, han alcanzado ya, o están a punto de hacerlo, sus niveles pre-pandemia.
Las expectativas de que se logre controlar la pandemia en unos meses, generadas por el buen funcionamiento de las vacunas contra el Covid-19 en «la vida real», han intensificado la rotación sectorial en las bolsas, rotación que ya se había iniciado en los últimos meses de 2020. Así, los valores de corte cíclico se han impuesto claramente en el mes y en el trimestre a los más defensivos, con sectores como el bancario, el industrial, el de materias primas minerales o el de ocio y turismo como los más destacados. De esta forma, las opciones de «valor» han superado en su comportamiento a las de «crecimiento», lo que se ha dejado notar claramente en el mes de marzo, mes en el que las compañías tecnológicas, que habían tenido un gran 2020, se han quedado muy rezagadas en bolsa. A ello también ha contribuido la corrección sufrida por los precios de los bonos, especialmente los de más largo plazo, que ha impulsado con fuerza al alza sus rendimientos, corrección que ha sido consecuencia de las mejores expectativas de crecimiento e inflación que manejan ahora los inversores, sobre todo para la economía de EEUU.
