GRIFOLS (GRF) | Análisis de resultados

GRIFOLS (GRF) presentó sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses de ejercicio (9M2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:

GRF aumentó sus ingresos netos un 14,5% interanual (+9,7% a tipos constantes) en 9M2019, hasta los EUR 3.737,8 millones. La fortaleza de la demanda de las principales proteínas plasmáticas de la División Bioscience, con un incremento en ventas del +13,1% interanual; +9,8% a tipos constantes; y los crecimientos de las divisiones Diagnostic (+4,1%; +1,8% a tipos constantes), Hospital (+12,1% interanual; +11,9% a tipos constantes) y Bio Supplies (+122,7% interanual; +116,8% a tipos constantes) fueron los factores que impulsaron la mejora de la cifra de negocio.
Asimismo, el cash flow de explotación (EBITDA) también aumentó, un 13,5% interanual, hasta los EUR 1.066,1 millones. En términos de ventas, este margen alcanzó el 28,5%. El EBITDA subyacente (excluyendo el impacto de las ventas de plasma a terceros de Haema y Biotest) se situó en el 29,0% de las ventas.
El beneficio neto de explotación (EBIT) elevó un 8,9% interanual su cifra, hasta situarla en EUR 842,0 millones.
Además, GRF incrementó sus inversiones productivas un 16,0%, hasta un importe de EUR 188,5 millones, con el objetivo de seguir ampliando la capacidad productiva, y así anticiparse a las necesidades de los clientes y dinámicas del mercado.
El beneficio neto de GRF se elevó en 9M2019 hasta los EUR 423,4 millones, una caída del 9,6% interanual, por el impacto de la evaluación de los tipos de interés y el cambio de la normativa contable relacionada con el nuevo tratamiento de los arrendamientos (NIIF16). El beneficio neto ajustado, eliminando elementos no recurrentes de las adquisiciones recientes, la NIIF 16 y la amortización de los gastos financieros diferidos alcanzó los EUR 524,9 millones, un 0,8% interanual más.
Excluido el impacto de la IFRS 16, la deuda financiera neta de GRF se ha situado en EUR 5.803,6 millones, incluyendo EUR 792,1 millones en caja. La ratio de endeudamiento neto sobre EBITDA se redujo hasta 4,35x (veces) (4,20x veces a tipos constantes) y presenta una notable mejora desde las 4,78 veces del 1T2019.