HOY los inversores afrontan una sesión compleja, en la que tendrá lugar el vencimiento trimestral de los contratos de opciones y futuros sobre acciones e índices, lo que se conoce como cuádruple vencimiento de derivados. Normalmente este hito distorsiona el comportamiento de los mercados de contado, elevando la volatilidad en los mismos, lo que hace muy complicado sacar conclusiones sobre su estado real. En principio, no obstante, esperamos que las bolsas europeas, cuando abran esta mañana, intenten recuperar algo del terreno cedido AYER, aunque no descartamos que, según avance la sesión, se den la vuelta.

Esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, con muchos inversores a la espera de conocer el resultado de las reuniones de los bancos centrales europeos. Además, esta madrugada se ha publicado en China una batería de datos macroeconómicos que confirman que, como consecuencia de las duras restricciones impuestas para combatir el Covid-19, la economía del país ha seguido debilitándose en el mes de noviembre. Si bien el proceso de reapertura del país, actualmente en marcha, será positivo para esta economía en el medio/largo plazo, a corto plazo el fuerte incremento de casos de Covid-19 que se está registrando en el país y el miedo de muchos ciudadanos a la enfermedad, tras años en los que se les ha venido asustando con su efecto en la salud para justificar las actuaciones políticas, creemos que va a tener un impacto negativo en el crecimiento económico de China.

HOY esperamos una apertura de las bolsas europeas sin grandes cambios y sin tendencia definida, con los inversores muy pendientes del comportamiento de los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses y de los rendimientos de los bonos, así como del de otras variables como el dólar o el precio del crudo. Esperamos que HOY el FOMC anuncie una nueva alza de sus tasas de interés de referencia, que será “solo” de 50 puntos básicos, tal y como telegrafió Powell en unas recientes declaraciones. La clave, no obstante, será saber hasta dónde pretende el banco central estadounidense subir sus tipos de interés oficiales antes de dar por finalizado el proceso de alzas. Pero todo ello se conocerá por la tarde, ya con las bolsas europeas cerradas, por lo que esperamos que, por este motivo, los inversores en estos mercados opten por la prudencia hasta entonces, lo que condicionará la actividad durante la sesión, que esperamos sea reducida.

HOY, para empezar, esperamos que las bolsas europeas comiencen la jornada al alza, recuperándose así de los descensos de AYER. No obstante, y hasta que se publique el IPC de noviembre en EEUU, creemos que muchos inversores se mantendrán al margen del mercado, en una actitud prudente. Antes, y en Alemania, se publicarán los índices ZEW de diciembre, índices que miden la percepción que sobre el estado actual de la economía alemana tienen los grandes inversores y los analistas, así como sus expectativas sobre el comportamiento de la misma.

Los inversores afrontan a partir de HOY la que posiblemente sea la semana que determine la tendencia que adoptan las bolsas occidentales de cara al cierre del ejercicio. Así, en cuestión de unos pocos días se reúnen los comités de política monetaria de los tres principales bancos centrales. Esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, siguiendo de esta forma la estela dejada por Wall Street el viernes, mercado en el que fue mal recibida la publicación del índice de precios de la producción (IPP) estadounidense del mes de noviembre que se comportó sensiblemente peor de lo proyectado por los analistas. Además, esta madrugada las principales plazas bursátiles asiáticas también han cerrado a la baja y ello a pesar de que en China las autoridades siguen retirando restricciones contra el Covid-19 en su objetivo de acelerar la reapertura de esta economía.