Esperamos que las bolsas europeas, que ya sufrieron el viernes importantes recortes, abran HOY entre planas o ligeramente a la baja, en un ambiente de reducida actividad. El hecho de que la agenda macro del día aparezca desierta y que la empresarial sea muy limitada creemos que apoya este escenario a la baja y de poco volumen de contratación. Sesión pues de transición en las bolsas europeas y estadounidenses que, lo más probable, conlleve nuevos recortes en los índices.

HOY esperamos que el negativo cierre de Wall Street se deje notar esta mañana cuando abran las bolsas europeas, cuyos principales índices esperamos que comiencen la jornada a la baja, en línea con el comportamiento que han tenido esta madrugada la mayoría de las bolsas asiáticas. Decir, por otra parte, que los inversores ya empiezan a centrar su atención en las cifras del IPC estadounidense de enero, que se darán a conocer el próximo martes y que pueden ser importantes para determinar el comportamiento de la renta variable occidental en el corto plazo.

Esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran al alza, pero sin una gran convicción. Posteriormente serán los resultados trimestrales y el comportamiento de Wall Street, primero, el de los futuros de sus índices y, después, el de los propios índices, lo que determine el comportamiento de los mercados europeos durante el resto de la jornada. La principal referencia para los inversores, especialmente en Europa, será la publicación esta mañana en Alemania de la lectura preliminar del IPC de enero. Cabe recordar que esta variable iba a ser publicada por la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, la semana pasada, pero que, por problemas técnicos no lo fue. Las cifras que se han dado a conocer esta madrugada muestran que la inflación alemana, si bien permanece muy alta, se ha comportado mejor de lo en principio esperado por el consenso de analistas, algo que creemos recibirán de forma positiva los mercados de bonos y las bolsas europeas.

HOY esperamos que el buen comportamiento de AYER de los índices bursátiles de Wall Street facilite la apertura al alza de las bolsas europeas esta mañana. Posteriormente, será la batería de publicaciones de resultados empresariales trimestrales la que centre la atención de los inversores, en una jornada en la que la agenda macroeconómica es muy liviana. Decir, por último, que el fondo del mercado está mostrando gran solidez. No obstante, y a pesar de que no descartamos que los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses puedan subir algo más, vemos complicado que, a falta de un catalizador, que de momento no identificamos, puedan ir mucho más lejos. Así, el escenario más probable que barajamos en el corto plazo es que los mercados entren en una fase de consolidación, no siendo descartable que cedan algo de terreno durante la misma, aunque creemos que, de darse, la corrección va a ser muy limitada.

HOY esperamos que las bolsas europeas intenten recuperar parte de lo cedido AYER cuando abran esta mañana, aunque sin una gran convicción. No obstante, sí esperamos que, a diferencia de AYER, cuando los inversores se refugiaron en los sectores de corte más defensivo, HOY vuelvan a apostar por los sectores/valores de mayor riesgo, algo que facilitará el comportamiento de los bonos, si estos activos también intentan recuperar algo de lo cedido en los dos últimos días y, por tanto, bajan sus rendimientos. Por lo demás, decir que la agenda macroeconómica del día de es muy limitada, destacando únicamente la publicación de las cifras de producción industrial de diciembre de Alemania y España, así como de las balanzas comerciales del mismo mes de Francia y EEUU. No obstante, será la intervención de Powell ante el Club Económico de Washington esta tarde la que atraerá la atención de los inversores, pudiendo condicionar el comportamiento de algunos de ellos en Europa, que podrían optar por mantenerse al margen del mercado hasta conocer qué es lo que dice el presidente de la Fed.