Esperamos que HOY las bolsas europeas abran sin grandes cambios, probablemente con ligeras alzas, en un ambiente de escasa actividad, en el que los inversores tratarán de procesar las implicaciones que para muchas compañías de la región tiene el hecho de que el gobierno comunista chino haya establecido para 2023 un objetivo de crecimiento económico conservador, del 5%. De hecho, la reacción del precio del crudo ha sido inicialmente negativa, aunque lo anunciado no se desvía demasiado de lo contemplado por muchas de las principales casas de análisis. Por lo demás, comentar que en la agenda macro del día de HOY destaca la publicación en la Eurozona de las ventas minoristas del mes de enero y en EEUU de las lecturas finales del mismo mes de los pedidos de fábrica.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran nuevamente al alza, animadas tanto por el positivo cierre de AYER de Wall Street como por el que han tenido esta madrugada las bolsas asiáticas, que han celebrado con alzas el sorprendente comportamiento del sector de los servicios de China en el mes de febrero -el PMI servicios elaborado por Caixin alcanzó en febrero su mayor ritmo de expansión desde el pasado mes de agosto, superando, además, las expectativas del consenso de analistas. Será precisamente la publicación en las principales economías europeas y en EEUU de este indicador adelantado de actividad lo más destacado de la agenda macroeconómica del día de HOY, convirtiéndose de este modo en la principal cita para los inversores.

Esperamos que las bolsas europeas abran HOY entre planas y ligeramente a la baja, pero sin una tendencia definida, siguiendo de esta forma el comportamiento que han mantenido esta madrugada las principales bolsas asiáticas y AYER los índices de Wall Street. Un día más, habrá que estar muy atentos al comportamiento de los bonos y de sus rendimientos, los cuales se están convirtiendo en las últimas semanas en un verdadero lastre para la renta variable occidental, especialmente para la estadounidense, al haber cedido en este periodo de tiempo toda la ganancia que habían acumulado estos activos de renta fija desde comienzos de ejercicio. HOY conoceremos cuál ha sido el comportamiento de la inflación en el mes de febrero en el conjunto de la Eurozona y en Italia. Destacar que esta tarde en EEUU se darán a conocer el número de nuevas peticiones iniciales de subsidios de desempleo, cifra que es una buena aproximación a la evolución del paro semanal en el país.

HOY la atención de los inversores volverá a monopolizarla la macroeconomía. En ese sentido, señalar que la publicación en China de los índices adelantados de actividad oficiales, los PMIs oficiales, que han sorprendido al alza, hecho que ha propiciado fuertes alzas en las bolsas asiáticas esta madrugada, creemos que también será bien recibido por los inversores en Europa, beneficiando el comportamiento de los valores que, como los de materias primas minerales, los de automóviles o los de gran lujo, están más expuestos al mercado chino. Además, durante la jornada se publicarán en Europa y EEUU las lecturas finales del mes de febrero de los PMIs manufactureros y, en EEUU, el ISM manufacturero. Apostamos por una apertura entre plana y ligeramente alcista de las bolsas europeas. Posteriormente, será el comportamiento de los bonos y del dólar, así como la tendencia que adopten los futuros de los índices estadounidenses y los propios índices, una vez abierto Wall Street, los que determinen el comportamiento de los índices europeos durante el resto de la sesión.

Para empezar, apostamos HOY por una apertura plana y/o ligeramente a la baja de las bolsas europeas, con los inversores muy pendientes de los datos de la inflación francesa y española que, entendemos, pueden determinar, tras su publicación, la tendencia que adoptan estos mercados. En principio no se esperan “buenas noticias”, ya que los analistas prevén que en ambos países la inflación haya vuelto a repuntar en el citado mes, algo que debería estar descontado por los mercados, aunque no nos atrevemos a adelantar hasta qué punto. De no ser así, y sorprender esta variable positivamente, retomando su tendencia a la baja, entendemos que los mercados de bonos y de acciones lo recibirán con nuevas alzas. En sentido contrario, unas lecturas mucho “peores” de lo esperado, podrían provocar un cierre mensual a la baja en ambos mercados.