Si la semana pasada fue la inflación estadounidense y el BCE quienes monopolizaron la atención de los inversores, en la semana que HOY comienza serán nuevamente las autoridades monetarias las que condicionarán y determinarán el comportamiento de los mercados financieros occidentales. Así, a lo largo de la misma la Reserva Federal (Fed) estadounidense -martes y miércoles- y los bancos centrales de Noruega, Suecia, Suiza, Reino Unido -el jueves- y Japón -el viernes- reunirán a sus respectivos comités de política monetaria para definir, muy probablemente, lo que será su política de tipos de interés de aquí y hasta finales de ejercicio.

HOY, y para empezar la semana, esperamos que las bolsas europeas abran la sesión sin rumbo fijo, posiblemente a la baja, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado, a la espera de conocer las intenciones que maneja la Fed en materia de tipos de interés, algo que no se sabrá hasta el miércoles por la tarde. HOY las principales referencias para los inversores en Europa volverán a ser los futuros de los índices bursátiles de Wall Street, que vienen ligeramente en positivo; los rendimientos de los bonos y el dólar, que están estables; y el precio del crudo, que viene al alza.

HOY esperamos que a la apertura de las bolsas europeas continúe el buen tono de AYER, con los inversores “más relajados” al tener ya claro el escenario de tipos al que se enfrentan. Además, esta madrugada se ha publicado en China una batería de cifras macroeconómicas, correspondientes al mes de agosto, cifras que, por primera vez en meses, han sorprendido positivamente, con el crecimiento de la producción industrial y de las ventas minoristas superando lo esperado por los analistas. En la agenda macroeconómica del día destaca la publicación de las lecturas finales de agosto del IPC de Francia e Italia, mientras que por la tarde y en EEUU se publicarán los datos de la producción industrial de agosto, el índice manufacturero de Nueva York y de la lectura preliminar de septiembre del índice de sentimiento de los consumidores, que elabora con periodicidad la Universidad de Michigan. Por último, destacar que HOY al ser tercer viernes del mes y ser septiembre el final del trimestre asistiremos en los mercados al vencimiento de los contratos de derivados sobre acciones e índices, lo que se conoce como cuádruple vencimiento, la famosa “hora bruja”.

Esperamos que los principales índices bursátiles europeos comiencen el día de HOY con ligeras alzas, en línea con el buen tono mostrado por las bolsas asiáticas esta madrugada. No obstante, esperamos que la sesión tanto en los mercados de bonos como en los de acciones europeos se vea muy condicionada por la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, reunión que, en función de lo que “haga y diga” la institución, determinará en gran medida la tendencia que adoptan al cierre ambos mercados. Destacar que esta tarde y en EEUU se dará a conocer el índice de precios de la producción (IPP) del mes de agosto, otro importante indicador de precios que puede “mover” las bolsas estadounidenses.

HOY “toda” la atención de los inversores, tanto en las bolsas europeas como en las estadounidenses, la monopolizará la publicación esta tarde (14:30 horas; CET) del IPC de agosto en EEUU. A la espera de conocer el dato, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente a la baja, en un ambiente de “tensa” espera, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado, evitando riesgos, al menos hasta que se conozca el dato. Posteriormente, y como hemos señalado, será la lectura de la inflación estadounidense la que determine la tendencia que adoptan los mercados de bonos, los de acciones e, incluso, los de divisas.

HOY esperamos que las bolsas europeas mantengan un buen tono, al menos al comienzo de la jornada, en una sesión en la que en la agenda macroeconómica del día destaca sobre todo la publicación por la mañana en Alemania de los índices que miden el sentimiento que sobre la economía del país tienen los grandes inversores y los analistas, y que elabora el instituto ZEW. Por lo demás, señalar que habrá que seguir muy atentos a la evolución del precio del crudo, variable que, con su reciente repunte, está provocando la revisión al alza de las expectativas de inflación, algo que puede dificultar a los bancos centrales dar por finalizado su proceso de alzas de tipos de interés.