HOY, y para empezar la semana, esperamos que los principales índices de las bolsas europeas abran entre planos y ligeramente a la baja, en una sesión en la que únicamente destaca la publicación en Alemania de los índices IFO de clima empresarial, los cuales, salvo sorpresa negativa, no deberían condicionar el comportamiento de los mercados de valores. Si los rendimientos de los bonos se relajan algo y el dólar se debilita, es factible, pero no seguro, que las bolsas europeas y estadounidenses intenten a lo largo del día recuperar algo de lo cedido la semana pasada.

HOY, en principio, esperamos que las bolsas europeas abran con ligeros descensos, en una sesión en la que, si los rendimientos de los bonos ceden algo de terreno y el dólar se estabiliza, es posible que vuelva la calma a estos mercados. No obstante, la publicación en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, el Reino Unido y EEUU de las lecturas preliminares de septiembre de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los PMIs que elabora la consultora S&P Global, podrían dar un nuevo sobresalto a los inversores, si muestran una mayor desaceleración de la actividad privada de la anticipada por los analistas en el mes, ya que ello confirmaría que las principales economías desarrolladas siguen desacelerándose, con las europeas abocadas a entrar en una potencial recesión.

HOY volverán a ser los bancos centrales los principales focos de atención, ya que varios europeos -Suecia, Suiza, Noruega y Turquía- reúnen a sus comités de política monetaria, destacando sobre todos ellos el Banco de Inglaterra (BoE), que está previsto que vuelva a incrementar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 5,50%. Esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, siguiendo de esta forma la estela dejada AYER por Wall Street y esta madrugada por las principales bolsas asiáticas, mercados éstos en los que también ha impactado de forma negativa el mensaje del FOMC de que las tasas de interés permanecerán altas por más tiempo del en principio esperado. Posteriormente, y si se cumplen las expectativas y el BoE da por finalizado su proceso de alzas de tipos, es factible, que no seguro, que los mercados bursátiles europeos recuperen algo del terreno cedido durante las primeras horas de la sesión.

Hasta que se conozca la decisión de la Fed y el contenido de su “discurso”, algo que ocurrirá ya con los mercados financieros europeos cerrados (el comunicado se publicará a las 20:00 horas; CET), esperamos HOY durante la sesión una “tensa” espera en las bolsas europeas y estadounidenses, en un ambiente de reducida actividad, ya que muchos inversores optarán por mantenerse al margen del mercado por temor a lo que pueda ocurrir. Para empezar, decir que creemos que HOY las bolsas europeas abrirán de forma mixta y sin rumbo definido, aunque la publicación a primera hora del día del dato del IPC de agosto del Reino Unido podría provocar “movimientos”, tanto en los mercados de bonos como en los de acciones europeos. En principio, los analistas esperan que la tasa de crecimiento interanual del IPC británico haya repuntado en agosto, hasta el 7,1% (6,8% en julio), como consecuencia del incremento del precio de los combustibles, y que la del índice subyacente haya bajado ligeramente, hasta el 6,8% (6,9% en julio). Unos datos “mejores” de los proyectados por el consenso de analistas serán muy bien recibidos por los inversores en los mercados europeos, mientras que unas lecturas por encima de las estimadas provocarán recortes en los precios de los bonos, con el consiguiente repunte de sus rendimientos, arrastrando tras de sí a los mercados de renta variable.

HOY, y para empezar la jornada, apostamos por una apertura mixta, prácticamente plana de las bolsas europeas, en una sesión en la que la agenda macroeconómica únicamente contempla la publicación de la lectura final del IPC de agosto de la Eurozona. Como viene siendo la norma en las últimas sesiones, habrá que mantenerse muy atentos al comportamiento de los futuros de los índices estadounidenses, primero, y, posteriormente al de los propios índices, así como al de los rendimientos de los bonos, al cambio euro/dólar y al precio del crudo, variable ésta que, como señalamos AYER, está cada vez más en “el punto de mira” de los inversores, al ser una amenaza para el proceso deflacionista en marcha y, por tanto, tener la capacidad de condicionar la actuación de los bancos centrales.