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Tras un primer semestre volátil y, por ello, bastante complicado, los mercados de valores occidentales afrontan la segunda mitad del año con tres factores como principales focos de atención
Los mercados afrontan la segunda parte del año con 3 focos principales de atención:
I) Macroeconomía: en EEUU las políticas fiscales expansivas han ayudado a que la economía crezca de manera fuerte, la inflación supere el objetivo del 2% y que la divisa se haya visto impulsada al alza. En la Zona Euro el crecimiento se ha ralentizado, la inflación subyacente se ha mantenido lejos del objetivo, aunque el IPC ha repuntado con fuerza por los precios de la energía.
II) Los bancos centrales han reflejado la situación de las respectivas economías en sus políticas. Mientras la Fed está en clara retirada, el BCE comenzará en septiembre con el final del programa de compra de activos.
III) Conflicto comercial entre EEUU y sus principales socios continuará condicionando el comportamiento de los mercados.
Este escenario invita a la prudencia.
Intento de maquillaje para cerrar el 2T2018
– AYER volvieron los descensos a Europa. Los inversores mostrando prudencia a la espera de conocer el resultado de la cumbre de Jefes de Estado de la Unión Europea que finaliza hoy. En Wall Street la sesión fue más positiva con el sector financiero anticipando de manera positiva los tests de estres de la Reserva Federal.
– HOY es el último día del trimestre y pensamos que habrá un intento de maquillaje. Agenda macro intensa: las ventas minoristas alemanas del mes de mayo y el desempleo en el mismo país de junio, así como las lecturas preliminares del presente mes de la inflación en Francia y en la Zona Euro, como en EEUU, donde se publican los siempre importantes datos de gastos e ingresos personales, correspondientes al mes de mayo
Todas estas idas y venidas evidencian la gran confusión que atraviesan muchos inversores
– AYER tras una mañana sin un rumbo claro, fueron las noticias que llegaban de EEUU sobre la intención de Trump de no poner trabas finalmente a empresas chinas para invertir en tecnológicas estadounidenses los que provocó un giro drástico al alza. Wall Street tras un inicio muy positivo cerró con importantes descensos, con tecnológicas y financieras siendo las peores, difícil explicación. EL petroleo cerró con grandes avances.
– HOY la apertura será a la baja siguiendo la estela dejada por Wall Street. Tenemos una agenda macro intensa: lecturas preliminares de inflación de junio en Alemania y España, Indices de confianza sectoriales en la Zona Euro, tercera estimación del PIB 1T2018 en EEUU y cumbre de Jefes de Estado de la UE.
Los avances de los índices serán limitados por la evidente falta de convicción por parte de los inversores
– AYER los índices intentaron recuperar algo de terreno perdido el lunes sin gran convicción. Incapaces de mantener los avances iniciales, cerraron la jornada de manera mixta y lejos de máximos. Lasa incertidumbres que han generado las últimas declaraciones han afectado a la confianza de los inversores.
– HOY, sin referencias macro ni empresariales, los principales focos de atención serán: i) las noticias/rumores que se publiquen sobre el conflicto comercial entre EEUU y china, ii) la evolución del precio del crudo tras la revalorización de ayer.
De momento, recomendamos prudencia
– AYER asistimos a una jornada muy dura en los mercados europeos y estadounidenses. Ayer fue el sector tecnológico el más castigado por las filtraciones, al igual que siguieron siéndolo los valores industriales, especialmente el de los automóviles. Entre tanta confusión, las autoridades chinas han rebajado el ratio de reservas obligatorias a los bancos, liberando liquidez y provocando la depreciación del yua, principal arma que tienen.
– HOY los índices europeos intentarán rebotar. De momento recomendamos prudencia.
