El conflicto comercial entre EEUU y China mo• En Europa las noticias llegaban desde Italia, donde su ministro de Finanzas, Giovanni Tria, parece dispuesto a imponer el rigor presupuestario a los partidos populistas que sostienen al gobierno, los cuales, moderaron los descensos de las bolsas gracias a la reacción positiva del sector bancario a las mismas, permitiendo a algunos de los principales índices de la región, en los que como el FTSE Mib italiano o el Ibex-35 los bancos tienen un mayor peso relativo, cerrar al alza.nopolizó la atención de los inversores en una sesión, por otro lado, de escasas referencias macro y empresariales.
El impacto del anuncio de la implantación de nuevas tarifas se ha dejado notar esta madrugada en distintos ámbitos: i) las bolsas asiáticas han bajado, con la excepción de la japonesa, mercado que AYER estuvo cerrado por la celebración de una festividad local; ii) el precio del crudo ha retrocedido, al descontar los inversores que la guerra comercial entre EEUU y China puede terminar impactando negativamente al crecimiento económico global y, por ello, a la demanda de petróleo; y iii) los precios de materias primas minerales como el cobre también han cedido por los mismos motivos.

• Si la semana pasada la invitación de la Administración estadounidenses a las autoridades chinas para volver a sentarse a la mesa de negociaciones y los avances en las negociaciones entre EEUU y Canadá para que este país se adhiera al acuerdo comercial alcanzado entre EEUU y Méjico habían animado a los inversores e impulsado las bolsas al alza, ya que todo apuntaba a que se estaba produciendo cierta distensión en los conflictos comerciales entre EEUU y sus socios, las intenciones del presidente estadounidense, Donald Trump, de dar una nueva “vuelta de turca” a la situación, siguiendo adelante con la implementación de nuevas tarifas a $ 200.000 millones de importaciones procedentes de China, intenciones que recogió the Wall Street Journal (WSJ), a última hora del viernes, volverán a lastrar el comportamiento de la renta variable mundial.
Para empezar la semana, esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, con los valores más cíclicos y los más expuestos a las exportaciones liderando los descensos.

Por un lado, la noticia de que EEUU estaba dispuesta a volver a sentarse a la mesa con China para tratar sus desavenencias comerciales, algo que de momento debería retrasar la entrada en vigor de nuevas tarifas arancelarias a las importaciones chinas, ejerció de catalizador de estos mercados durante las primeras horas de la sesión, impulsando al alza a los valores industriales, que son los que más vienen sufriendo en sus cotizaciones la incertidumbre creada por las tensiones comerciales entre EEUU y sus socios
Por otro lado, la noticia de que el Banco Central de Turquía había incrementado sus tipos de referencia a corto plazo desde el 17,75% hasta el 24%, en contra de los deseos del presidente del país, Erdogan, fue muy bien recibido por los inversores, lo que se reflejó especialmente en el comportamiento del sector bancario
El principal catalizador será nuevamente la menor tensión entre EEUU y China en materia comercial.

En la bolsa española destacó por positivo el comportamiento de Inditex (ITX) tras la buena acogida que tuvieron sus cifras semestrales, a pesar de haber quedado ligeramente por debajo de lo esperado por el mercado. Por el contrario, las acciones de Telefónica (TEF) fueron duramente castigadas tras publicar un gran banco de negocios estadounidense un informe negativo sobre la compañía, en el que reducía drásticamente su valoración de la misma.

Esperamos una apertura plana o ligeramente a la baja, pero sin una clara dirección, en un día en la que los bancos centrales europeos monopolizarán la atención de los inversores, aunque no esperamos que ni el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) ni el Consejo de Gobierno del BCE vayan a hacer cambios en los principales parámetros de su política monetaria.

Los inversores siguen muy pendientes de las noticias que puedan surgir en el ámbito comercial, sobre todo en lo que hace referencia al conflicto entre EEUU y China, que puede complicarse más en cuanto el primero de estos países anuncie la implementación de nuevas tarifas sobre $ 200.000 millones de importaciones chinas, algo que parece puede ser inminente.
En Wall Street, también destacó el comportamiento de los valores de las telecomunicaciones y de los tecnológicos. Estos últimos, liderados AYER por Apple que HOY presenta sus nuevos productos en su sede de Cupertino (California), continuaron recuperando parte del terreno cedido la semana pasada cuando el temor de que la administración estadounidense incrementase la regulación sobre los grandes valores de redes sociales e Internet provocó fuertes ventas en los mismos