La buena recepción por parte de los inversores de la “tregua” comercial “firmada” este fin de semana entre los presidentes de EEUU, Trump, y China, Xi, permitió AYER a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerrar con fuertes ganancias, en línea con como lo habían hecho de madrugada los asiáticos, especialmente los de las bolsas chinas.

HOY, señalar que esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente a la baja, consolidando los avances de la sesión de AYER, y en línea con el comportamiento que han mantenido esta madrugada las bolsas asiáticas. Destacar la fuerte caída del Nikkei japonés, consecuencia, entre otros motivos, de la revalorización que ha experimentado el yen frente al dólar en las últimas horas.

La semana comienza con una muy buena noticia para los inversores ya que el factor de incertidumbre que más ha penalizado el comportamiento de los mercados parece que se ha podido “reconducir”. EEUU y China han alcanzado una “tregua” en su disputa comercial, tregua que muchos analistas e inversores veían muy poco probable hasta hace unas semanas.

Esperamos un inicio de semana muy positivo en las bolsas mundiales, con los inversores recuperando su apetito por el riesgo. Además, y de no surgir nuevas “amenazas” en el corto plazo, creemos que podemos asistir a un fin de ejercicio positivo en los mercados de valores occidentales, que entendemos están en disposición de recuperar gran parte de lo que han cedido en los últimos meses.

Nueva sesión de transición en las bolsas europeas, que se mostraron incapaces de seguir la estela alcista de la sesión del miércoles en Wall Street, mercado que celebró con fuertes alzas las declaraciones del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en las que señalaba que quedaba poco para alcanzar lo que el organismo considera como la tasa de interés neutra, nivel en el que los tipos de interés oficiales ni ayudan a la expansión de la economía ni la lastran.

HOY la atención la monopolizará la reunión de este fin de semana entre los presidentes de EEUU y China, por lo que los inversores se mostrarán muy pendientes de todo el flujo de noticias/rumores que sobre el devenir de la misma se genere a lo largo del día. Ello condicionará, sin ninguna duda, el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses como ya lo ha hecho esta madrugada con las asiáticas, que han cerrado sin una clara dirección.

El presidente de la Fed “sorprendió” a propios y extraños al decir que los tipos de interés oficiales no estaban lejos de su nivel neutral, nivel en el que ni sirven para impulsar el crecimiento económico ni lo lastran. El impacto de unos tipos de interés bajos en EEUU o, al menos, no muy elevados, es muy positivo no sólo por el impacto que tienen en los costes financieros de las empresas y en la financiación de posibles inversiones en el país, sino porque, en teoría, debería moderar la revalorización del dólar, sino revertirla, algo que aliviará a muchas economías emergentes cuyas divisas se han desplomado en 2018 entre otros motivos por la fortaleza de la divisa estadounidenses.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, “celebrando” igualmente las palabras de Powell. No obstante, la atención girará rápidamente hacia el factor que más viene preocupando a los inversores desde hace meses: las desavenencias en materia comercial que mantienen EEUU y China.

AYER fueron los valores de corte defensivo tales como las utilidades, las compañías de telecomunicaciones o las del sector de la sanidad los que mejor comportamiento tuvieron, mientras que los de corte más cíclico como los relacionados con las materias primas minerales, los valores del sector del automóvil, los industriales y los del sector de la energía se quedaban nuevamente rezagados.

HOY, con temas como el brexit o la crisis presupuestaria italiana en un segundo plano, serán las tensiones comerciales entre EEUU y China las que centren la atención de los inversores. Para empezar, creemos que se impondrá ligeramente el “optimismo”, la recuperación de los precios de las materias primas minerales esta madrugada en Asia creemos que impulsarán al alza las cotizaciones de los valores ligados a las mismas, valores que han sido muy castigados recientemente.