Con casi todos los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses en máximos anuales, los inversores afrontan una intensa semana, con múltiples referencias tanto en el ámbito político como en el económico y empresarial.

HOY las negociaciones comerciales entre EEUU y China vuelven a ser el principal foco de atención tras la batería de tweets publicados este fin de semana por el presidente de EEUU, Donald Trump, en los que anunciaba “oficialmente” que la fecha límite establecida para llegar a un acuerdo entre las partes se aplazaba, sin aclarar hasta cuándo. Trump “justifica” la medida en el hecho de que las negociaciones van por buen camino, incluyendo los temas más espinosos como son los relacionados con la protección de la propiedad intelectual, las transferencias de tecnología que impone China a las empresas extranjeras que quieren operar en el país, la divisa y otras demandas de corte estructural exigidas por los estadounidenses al Gobierno chino.

La publicación AYER de una batería de negativos datos macroeconómicos a nivel mundial enfrió los ánimos en los mercados de valores europeos y estadounidenses, cerrando los primeros de forma mixta y sin grandes cambios y los segundos claramente en terreno negativo.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja, siguiendo así a Wall Street AYER y a las bolsas asiáticas esta madrugada. Habrá, además, que estar atentos a la agenda macro del día, en la que destaca la publicación de la lectura final del PIB de Alemania correspondientes al 4T2018, que se espera no muestre crecimiento alaguno en relación al trimestre precedente; los índices IFO que analizan el clima empresarial en Alemania (mes de febrero) y la lectura final de enero del IPC de la Zona Euro.

En una sesión de continuas idas y vueltas y de escasa actividad, los principales índices de renta variable europeos cerraron con sensibles avances, apoyados en el buen comportamiento de los valores de corte más cíclico, especialmente de los industriales, concretamente de los del sector del automóvil, y de los relacionados con las materias primas minerales.

Cabe destacar el comportamiento del sector bancario, que fue de menos a más durante la sesión, y que terminó celebrando, aunque de modo más moderado que el pasado viernes, el hecho de que el BCE parece dispuesto a poner en marcha nuevas subastas de liquidez ilimitadas, las conocidas como TLTRO.

El principal foco de atención de la sesión fue la publicación de las actas de la reunión que mantuvo el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) el pasado mes de enero. Las actas no hicieron más que confirmar que i) la Fed ha decidido adoptar una postura de “esperar y ver” antes de volver a subir sus tasas de interés de referencia, al menos hasta que el escenario macroeconómico global se clarifique; la moderación en los últimos meses de la inflación “juega a favor” de esta postura de la Fed; y que ii) el banco central estadounidense está dispuesto a terminar antes de los previsto con el proceso de reducción de su balance, proceso que está teniendo un impacto negativo en las condiciones de crédito en el país.

Los inversores se tomaron la sesión de AYER en las bolsas europeas y estadounidenses a modo de inventario, a la espera de acontecimientos, lo que provocó que la actividad en estos mercados fuera realmente baja.

Al cierre, los principales índices europeos terminaron con ligeros descensos, aunque lejos de sus niveles más bajos del día, con excepciones como la del Dax alemán, que fue capaz de finalizar el día con un ligero avance. El sector bancario, que había sido el lunes uno de los que mejor se había comportado, al celebrar la posibilidad de que el BCE optará por llevar a cabo nuevas subastas de liquidez ilimitada a largo plazo (TLTRO), volvió AYER a “la realidad” con la publicación de los resultados trimestrales de la mayor entidad de la región por capitalización, el banco británico HSBC.

AYER asistimos a una sesión tranquila en las bolsas europeas, que podemos considerar como de transición, y en la que el hecho de que Wall Street permaneciera cerrado por la celebración del Día del Presidente en EEUU contribuyó a que los niveles de contratación fueran muy bajos en todas las plazas europeas.

HOY, en principio, esperamos también una jornada tranquila en las bolsas europeas, cuyos índices creemos que abrirán sin grandes cambios y sin una tendencia definida. Nuevamente, las negociaciones comerciales entre EEUU y China centrarán gran parte de la atención de los inversores, al estar previsto que HOY se retomen los contactos en Washington.