Con los principales índices bursátiles mundiales cerca de o en máximos anuales, los inversores afrontan una nueva e intensa semana en la que, con la temporada de publicación de resultados trimestrales prácticamente finalizada en Wall Street y muy avanzada en Europa, serán principalmente dos factores geopolíticos y macroeconómicos los que determinen si las bolsas mundiales son capaces de consolidar su tendencia alcista.

Así, la semana comienza con las noticias de que China y EEUU están muy cerca de cerrar un acuerdo comercial. En ese sentido, y según distintas fuentes, China habría aceptado reducir sus tarifas, así como levantar las restricciones a los productos agrícolas, químicos, de automóviles y otros productos estadounidenses, mientras que EEUU estaría considerando eliminar la mayoría de las sanciones impuestas a los productos chinos, si no todas. Además, y como parte del acuerdo, China se comprometería a “equilibrar el campo de juego”, acelerando el proceso para eliminar las limitaciones de propiedad extranjera en las empresas de automóviles y para la reducción de los aranceles en los vehículos importados por debajo de la tarifa de automóviles actual del 15%. Se habla incluso de la fecha y el lugar en el que el presidente de EEUU, Donald Trump, y su homónimo chino, Xi Jinping, se reunirán para sancionar el acuerdo: en Florida hacia el 27 del presente mes de marzo.

Los principales índices bursátiles europeos fueron AYER capaces de sobreponerse a un inicio de sesión negativo, en el que se vieron lastrados por las noticias de que EEUU y Corea del Norte se habían levantado de la mesa de negociaciones, para cerrar el día en positivo, con la excepción del FTSE 100 británico, que terminó la jornada con ligeros descensos.

No obstante, y como ya ocurrió la jornada precedente, AYER fue de nuevo el sector bancario el que “salvo la cara” a estos mercados, atrayendo el interés de unos inversores que, hasta hace relativamente poco, habían dado la espalda al mismo.

En Wall Street la sesión fue algo más negativa, con los principales índices incapaces de recuperarse de las pérdidas iniciales. Aun así, las ganancias acumuladas por los mismos en los meses de enero y febrero son las mayores en este periodo de tiempo desde 1987, todo un hito. Como señalamos hace unos días, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite se enfrentaban a importantes resistencias que, de momento, han sido incapaces de superar.

Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con caídas moderadas, aunque lejos de los niveles más bajos del día. Tal y como adelantamos que sucedería, los principales índices de la región abrieron a la baja, alcanzando su nivel más bajo del día a mediados de sesión. A pesar de que este comportamiento quiso se achacado AYER a varios factores como el conflicto que se ha desatado entre la India y Pakistán; los problemas internos del presidente estadounidense Donald Trump; o las declaraciones el representante de Comercio estadounidense, Lightizer, en las que afirmó que, si bien las negociaciones entre su país y China habían avanzado, todavía quedaba mucho trabajo por hacer, nosotros pensamos que los recortes generalizados que experimentaron AYER muchos valores fueron consecuencia de el elevado nivel de sobrecompra que presentan muchos de ellos, tras casi dos meses de alzas ininterrumpidas y del hecho de que muchos de ellos se enfrentan a los niveles actuales de precios a fuertes resistencias.

Y si los principales índices bursátiles de la Zona Euro no cedieron más terreno AYER al cierre fue porque el sector bancario llegó al rescate -fue el que mejor comportamiento tuvo durante la jornada y, junto al energético y al de materias primas minerales, el único capaz de cerrar en positivo-. Así, la noticia de que el fondo Cerberus, que posee participaciones en el capital de Commerzbank y en el del Deutsche Bank, del 5% y del 3%, respectivamente, se mostraba ahora favorable a una posible operación de fusión entre ambas entidades, animó al sector el cual, por otra parte, está en general cotizando en estos momentos con un fuerte descuento en relación a su valor contable, descuento similar a como lo hizo en plena crisis financiera.

Los mercados de valores europeos consiguieron cerrar con ligeros avances tras haberse mantenido en negativo durante gran parte de la jornada. Es evidente que tras las fuertes alzas de los dos primeros meses, muchos valores y la mayoría de los índices se encuentran bastante sobrecomprados, lo que hace complicado que, a falta de nuevos catalizadores, superen las fuertes resistencias a las que se están enfrentando en la actualidad. Además, el hecho de que los volúmenes de contratación no acompañen, y continúen siendo muy reducidos, hace más complicado este objetivo.

Destacar que detrás de este giro alcista que dieron AYER los principales índices hubo varios factores, unos de corte económico y otro de corte político. Así, y como advertimos AYER que sucedería, la principal cita del día fue la intervención del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, ante el Comité Bancario del Senado (cámara alta del Congreso de los EEUU) -HOY repite ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes (cámara baja del Congreso)-. Powell no aportó novedades y se limitó a reiterar que el banco central estadounidense está a la espera de acontecimientos y que no volverá a actuar hasta que se aclare el escenario macro. En este sentido, Powell dijo que la economía estadounidense sigue fuerte pero que ha “enviado” en los últimos signos contradictorios, aunque él y sus colegas en la Fed esperan que siga creciendo a buen ritmo en 2019.

Tal y como esperábamos, los principales índices europeos y estadounidenses mantuvieron AYER el buen tono de sesiones precedentes, cerrando todos ellos con ligeros avances, aunque lejos de sus niveles más altos de la jornada. El principal catalizador de las alzas fue la noticia de que el Gobierno estadounidense había decidido aplazar la fecha límite para alcanzar un acuerdo comercial con China que, inicialmente había sido fijada para el 1 de marzo, dada la positiva evolución de las negociaciones (Trump dixit).

El sector del petróleo, por su parte, que suele comportarse de forma positiva en días como el de AYER, se vio arrastrado por el impacto que tuvo un nuevo tweet del presidente de EEUU, Trump, en la cotización de esta materia prima. Trump “advirtió” a la OPEP de que los precios del crudo comenzaban a estar algo altos. Concretamente les dijo que “se relajaran y que se lo tomaran con tranquilidad”. Ello provocó un brusco giro a la baja del precio de esta materia prima, que cerró la jornada con una caída superior al 3%.

Por lo demás, y en el ámbito político, señalar que todo parece indicar que la primera ministra británica, Theresa May, está dispuesta a aceptar un retraso en la fecha establecida oficialmente para el brexit, el próximo 29 de marzo, en aras a poder alcanzar un acuerdo con la UE que satisfaga a los críticos de su partido y atraiga a parte de los miembros de la oposición. Además, AYER se supo que el líder laborista, Corbyn, había cedido a las presiones de una parte muy relevante de su partido y aceptaba la convocatoria de un nuevo referéndum.