Los mercados de valores europeos afrontan una nueva semana que vendrá marcada por su menor duración debido a la celebración de la Semana Santa, Festividad que hará que a partir del miércoles algunas bolsas de la región comiencen a cerrar, no abriendo la mayoría de ellas el Viernes Santo y manteniéndose cerradas, además, hasta el martes de la semana próxima.

Así, y tras el nuevo retraso del desenlace del brexit, en el peor de los casos hasta finales de octubre, y con la actividad política bajo mínimos, la atención de los inversores girará hacia las presentaciones de resultados que, sobre todo en Wall Street, tendrán lugar en los próximos días, comenzando HOY lunes con los de dos de los grandes bancos estadounidenses: Goldman Sachs y Citigroup.

El viernes otras dos grandes entidades dieron a conocer sus cifras con resultados desiguales para sus acciones. En ese sentido, señalar que, a pesar de que tanto JP Morgan como Wells Fargo superaron lo esperado por los analistas, la primera de las entidades cerró la sesión con fuertes alzas al indicar que su negocio de crédito al consumo se había comportado muy bien en el 1T2019, mientras que las acciones de la segunda fueron castigadas con dureza al anticipar sus gestores durante la conferencia con analistas que esperan que sus márgenes se vean presionados a la baja en los próximos meses.

Tras comenzar la sesión sin una clara tendencia, los principales índices bursátiles europeos giraron al alza, cerrando la jornada con sensibles avances. El nuevo retraso de la fecha del brexit, que ha evitado que HOY el Reino Unido saliera de la UE de forma desordenada, aportó algo de tranquilidad a los inversores, lo que se dejó notar en un ligero incremento de los volúmenes de contratación en estos mercados.

Uno de los sectores que mejor comportamiento tuvo durante la jornada junto con el del automóvil y el de viajes y ocio, fue el bancario, sector que el día anterior se había llevado un “desengaño” al aplazar el Consejo de Gobierno del BCE su decisión sobre una posible “compensación” a las entidades por los tipos de interés negativos que deben afrontar a la hora de depositar su liquidez sobrante en el banco central.

En una sesión en la que el BCE fue el principal protagonista, los índices bursátiles europeos cerraron de forma mixta, sin grandes variaciones. Las expectativas generadas por la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, especialmente en lo que atañía al sector bancario, no se cumplieron, lo que terminó lastrando el comportamiento de estos valores en bolsa.

Así, y cumpliendo con el guion establecido, el BCE mantuvo sin cambios los principales parámetros de su política monetaria. Sin embargo, se esperaba que, al menos en la rueda de prensa que se celebra regularmente tras la reunión del Consejo, el presidente de la institución, Mario Draghi, hablara de dos temas que afectan directamente a las entidades de crédito de la región: i) un calendario de implementación de las nuevas subastas ilimitadas de liquidez, las conocidas como TLTRO, y ii) la posibilidad de que el banco central “compensara” de alguna forma a los bancos por los tipos de interés negativos que deben pagar por mantener sus depósitos en el BCE.

En este sentido, se había hablado de un sistema de tipos escalonado que redujera el coste total de lo que debían pagar los bancos. Las expectativas de muchos agentes del mercado al respecto habían animado las cotizaciones de los bancos durante las primeras horas de la sesión. Sin embargo, Draghi, en su intervención, dejó claro que todavía era demasiado pronto para hablar de ambos temas, no descartando que fueran tratados más adelante. Ello sentó como un “jarro de agua fría” al sector en bolsa, girándose a la baja las acciones de los bancos y lastrando de esta forma el comportamiento de los principales índices de la región, en especial el del FTSE Mib italiano y el del Ibex-35, en los que la banca mantiene una elevada ponderación.

Así, a la espera de que se clarifique el proceso de salida del Reino Unido de la UE, previsto en un principio para el viernes 12 y del que luego hablaremos, y con la reunión HOY del Consejo de Gobierno del BCE como principal cita de la semana, muchos inversores aprovecharon las recientes alzas de muchos valores para realizar beneficios.

Dos fueron las “excusas” para ello: i) la amenaza de la Administración Trump de imponer nuevas tarifas a $ 11.000 millones de bienes importados desde la UE como respuesta a las “subvenciones” estatales que, según lleva denunciando EEUU ante la Organización Mundial de Comercio (OMC) lleva recibiendo Airbus (AIR) desde hace años -este conflicto no es nuevo, ya que se inició en 2004-; y ii) la presentación del informe Perspectivas de Crecimiento Mundial por parte del FMI, en el que la institución ha rebajado sus expectativas de crecimiento a la mayoría de economías mundiales.

HOY, y como ya hemos señalado, la principal cita de los inversores será la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, reunión de la que el sector bancario europeo está muy pendiente ya que es posible que la institución dé pistas de si piensa o no “compensar” a las entidades de crédito de la región por los tipos de interés negativos que aplica a los depósitos que mantienen en el banco central.

AYER algunos inversores se decantaron por aprovechar las recientes alzas en muchos valores para realizar algunos beneficios, lo que llevó a los principales índices bursátiles europeos a cerrar la sesión a la baja. En lo que hace referencia a Wall Street, señalar que la sesión fue de mera transición, lo que se dejó notar también en los bajos volúmenes de actividad.

HOY, y en una nueva sesión en la que la agenda macro será reducida, la atención de los inversores girará hacia la “nueva batalla” comercial que la Administración Trump parece dispuesta a iniciar, en esta ocasión con la UE. AYER se supo que el Gobierno de EEUU está estudiando la posibilidad de imponer tarifas sobre $ 11.000 millones de bienes importados desde la UE, tarifas que justifica por los subsidios que recibe Airbus (AIR) de los distintos países de la UE.

El conflicto comercial en ciernes entre EEUU y la UE y el caos en el que está envuelto en estos momentos el proceso del brexit a solo unos días de que la salida del Reino Unido de la UE se haga oficial creemos que pesarán en el ánimo de los inversores en Europa, penalizando de esta forma el comportamiento de las bolsas de la región desde su apertura.