Con los mercados financieros europeos cerrados por la celebración del 1 de mayo, la atención de los inversores la monopolizó Wall Street, con la Reserva Federal (Fed) como principal protagonista. Así, y tras la reunión de dos días de su Comité de Mercado Abierto (FOMC), el banco central estadounidense optó por mantener sus principales parámetros de política monetaria sin cambios, dejando su tipo de interés de referencia a corto plazo en el 2,25%-2,50%. No obstante, hubo contradicción en lo recogido en el comunicado emitido por el FOMC tras la reunión y lo dicho por el presidente de la Fed, Jerome Powell, en rueda de prensa, contradicción que tuvo un importante impacto en el comportamiento de los mercados financieros estadounidenses.

Así, y tras la lectura del comunicado del FOMC los inversores interpretaron que el banco central estaba de alguna forma preocupado por los bajos niveles de inflación. Literalmente el texto señalaba que “en los últimos 12 meses la inflación general y la inflación para los artículos que no son alimentos y energía había disminuido y estaba por debajo del 2%”. Los inversores creyeron entender que la Fed estaba dispuesta a actuar próximamente y a bajar sus tipos de interés para combatir la baja inflación, algo que venían descontado en cierta forma los mercados, lo que provocó el repunte inmediato de los principales índices bursátiles de Wall Street, índices que hasta ese momento se habían mantenido sin grandes cambios. Sin embargo, en la rueda de prensa posterior Powell enfrió los ánimos de los inversores al señalar que esperaban que los bajos niveles de inflación fueran algo pasajero, por lo que la Fed, dada la fortaleza del mercado laboral y la resistencia mostrada por la economía estadounidense, no veía motivos para mover los tipos oficiales ni en un sentido ni en otro.

Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con ligeros avances, casi planos, incluido el Ibex-35, índice que inicialmente reaccionó de forma negativa a los resultados de las elecciones generales del pasado domingo pero que, a medida que fue avanzando la sesión, y apoyándose principalmente en el sector bancario, logró recuperar todo el terreno perdido para cerrar la jornada prácticamente sin cambios.

HOY esperamos que los principales índices europeas abran la sesión a la baja, lastrados por la publicación en China de los índices adelantados de actividad del sector de las manufacturas del mes de abril.

En la bolsa española la atención se centrará en los resultados que han presentado los dos grandes bancos, el Santander (SAN) y el BBVA. En ambos casos las cifras han estado ligeramente por encima de lo esperado en la parte baja de la cuenta de resultados, lo que no ha impedido que los resultados sean inferiores a los alcanzados en el mismo periodo de tiempo en 2018.

Los mercados de valores europeos afrontan una semana intensa, en la que la política, en el caso español, como la macroeconomía y las cifras empresariales “entrarán en juego”, determinando la tendencia de los índices.

Centrándonos en las elecciones generales españolas, señalar que el resultado no es el más favorable para los mercados, dado que la previsible mayoría que conformará el nuevo Gobierno recoge en sus programas medidas que no son precisamente “amigables” con las empresas, con sectores como el de las utilidades, la banca, el automóvil o las inmobiliarias patrimonialistas entre los que pueden ver modificados sus marcos regulatorios.

No esperamos que hasta junio los partidos políticos “enseñen sus cartas” ya que antes deberán afrontar las elecciones locales y las europeas, en las que también se juegan mucho. Hasta entonces, la bolsa española es previsible que sufra una elevada volatilidad y que se quede algo retrasada en relación al resto de principales mercados europeos.

En una jornada marcada por las presentaciones de resultados trimestrales, los principales índices bursátiles europeos cerraron la sesión en su mayoría a la baja, con excepciones como la del Ibex-35, índice que se vio impulsado por el sector de las utilidades que recibió con alzas los buenos resultados trimestrales publicados por Iberdrola (IBE).

En el resto de plazas bursátiles europeas también fueron las cifras que dieron a conocer un buen número de cotizadas las que monopolizaron la atención de los inversores, condicionando el comportamiento de los índices. Así, los inversores recibieron positivamente los números dados a conocer por compañías como el banco suizo UBS, la holandesa ASML International, la alemana Bayer, las francesas Carrefour y Michelin o la ya mencionada Iberdrola (IBE), mientras otras compañías como Nokia, Peugeot o Barclays eran castigadas tras dar a conocer sus resultados trimestrales.

Destacar que el sector bancario europeo también se vio “sacudido” AYER por la noticia de que el Deutsche Bank y el Commerzbank daban por finalizadas sus conversaciones en las que venían analizando una posible fusión de ambas entidades. En un principio las acciones de la primera recibieron de forma positiva la noticia, mientras que las de la segunda recibían un duro castigo, dejando de esta forma clara la opinión de los inversores sobre cada uno de los bancos. Posteriormente, las acciones del Deutsche Bank giraron a la baja, probablemente como consecuencia de que HOY la entidad dará a conocer sus cifras trimestrales, “acontecimiento” que en los últimos tiempos no ha sentado muy bien al valor.

Los mercados de valores europeos cerraron AYER en su mayoría a la baja, con el sector bancario ejerciendo de lastre por segundo día de forma consecutiva. La publicación en Alemania de los índices IFO del mes de abril, que mostraron un nuevo deterioro de la confianza de los empresarios alemanes tanto en la situación actual por la que atraviesa la economía del país como en el futuro inmediato de la misma, algo que el mercado no esperaba, sentó muy mal a la renta variable de la región, con muchos inversores volviendo a apostar por activos de corte más defensivo, como los bonos.

Cabe destacar que el Dax alemán fue el único de los principales índices bursátiles europeos que se desmarcó de esta tendencia negativa, aunque la explicación a este comportamiento tiene “truco”. Dos valores del índice -son 30 en su totalidad- experimentaron AYER fuertes revalorizaciones por motivos distintos. Así, la compañía tecnológica SAP, la de mayor capitalización del índice alemán (ronda los EUR 138.000 millones y es la tercera mayor compañía por capitalización del Euro Stoxx 50) publicó AYER sus cifras trimestrales, cifras que fueron muy bien acogidas por los inversores a pesar de que la compañía presentó pérdidas en el trimestre (1T2019), consecuencia de los costes de reestructuración imputados en el periodo, ya que sus números batieron las expectativas de los analistas tanto a nivel ventas, como a nivel de márgenes y de beneficio por acción. Además, la compañía “prometió” centrarse en la reducción de costes y dejar de hacer adquisiciones “onerosas”. Sus acciones cerraron la jornada con un alza del 12,5%. Por su parte, las acciones de la fintech Wirecard se revalorizaron el 8,5% tras conocerse la intención del banco japonés SoftBank de tomar una importante posición en el valor. El resto del mercado alemán, con los bancos a la cabeza, sufrieron caídas, en línea con lo acontecido en las otras plazas europeas.