Ayer en una sesión en la que tanto los mercados de bonos como los de acciones subieron con fuerza, la mayoría de los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron en máximos anuales, con el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite marcando nuevos máximos históricos.

HOY la sesión en Europa estará muy condicionada por la falta de la referencia de Wall Street, mercado que permanecerá cerrado por la celebración en EEUU de la festividad del 4 de Julio, Día de la Independencia. Esperamos, por ello, que la actividad en las principales plazas europeas se modere.

Los mercados de valores europeos y estadounidenses mantuvieron AYER el buen tono de días pasados, aunque, poco a poco, el efecto positivo que ha tenido en los mercados el acuerdo de tregua comercial alcanzado entre EEUU y China se va disipando.

HOY la atención de los inversores la monopolizará en principio la agenda macroeconómica, en la que destaca la publicación en Europa y EEUU de los índices adelantados de actividad de los sectores de los servicios del mes de junio (PMIs e ISM).

El anuncio de que EEUU y China habían llegado a un acuerdo, una especie de tregua, para reiniciar las negociaciones comerciales animó AYER a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo. De este modo los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron con significativos avances, con el S&P 500 marcando un nuevo máximo histórico, aunque lejos de sus niveles máximos del día.

HOY esperamos que continúe el buen tono de AYER en las bolsas europeas cuando abran esta mañana, en línea con lo acontecido de madrugada en los principales mercados bursátiles asiáticos. No obstante, y a pesar de que esperamos una apertura ligeramente alcista, no descartamos que, a medida que avance la sesión, algunos inversores opten por realizar algunos beneficios, aprovechando el reciente repunte de muchos valores.

Tras las noticias que se han generado este fin de semana, es de esperar que continúe el buen tono en las bolsas occidentales, al menos en el corto plazo. Uno de los factores que más había venido pesando negativamente en el comportamiento de los mercados, y que había provocado la huida de muchos inversores hacia activos de corte defensivo, como los bonos, parece que, al menos por ahora, se ha reconducido. Así, finalmente, la tan esperada reunión entre el presidente de EEUU, Trump, y el de China, Xi, en el marco de la cumbre del G20 que se ha celebrado este fin de semana en Osaka (Japón) parece que ha dado réditos, con los dos países comprometiéndose a reconducir las negociaciones, algo que se ha logrado con ambos gobiernos cediendo en sus posiciones maximalistas.

Esperamos que HOY los inversores vuelvan a optar por incrementar sus posiciones de riesgo, apostando por los sectores más relacionados con el ciclo económico y más expuestos a China como los de las materias primas minerales, el del automóvil y el de la tecnología, especialmente el subsector de los semiconductores.

Los principales índices bursátiles europeos volvieron a cerrar AYER en su mayoría con ligeros descensos, en una sesión en la que las noticias/rumores sobre el desenlace de la cumbre en Osaka (Japón) entre los presidentes de EEUU y China, Trump y Xi, “marcaron el paso” en todo momento a estos mercados. Tras un positivo inicio de sesión, con los inversores animados por las noticias que había publicado la prensa china sobre una posible tregua en la guerra comercial entre ambos países, la filtración de las “duras” condiciones que el presidente chino, Xi, iba a exigir a EEUU para volver a reiniciar las negociaciones comerciales, condiciones que creemos será muy complicado que el presidente de EEUU, Trump, acepte, provocó que las bolsas europeas se giraran a la baja.

HOY, y al igual que sucedió AYER, la cumbre del G20, más concretamente las reuniones que al margen de la misma está teniendo el presidente de EEUU, Trump, en las que está negociando posibles acuerdos comerciales con distintos países, seguirá condicionando el comportamiento de la renta variable.

En la agenda macro del día destaca la publicación en la Zona Euro, Francia e Italia de las lecturas preliminares de la inflación de junio y en EEUU de los siempre relevantes ingresos y gastos personales, correspondientes al mes de mayo. Estas cifras van siempre acompañadas de la publicación del índice de precios de los consumidores (PCE), la variable de inflación que más tiene en cuenta la Fed, por lo que habrá que estar atentos a la misma para poder determinar el margen de maniobra con el que cuenta el banco central estadounidense si finalmente opta por bajar los tipos de interés oficiales.