AYER, con todos los activos de riesgo siendo duramente castigados en la Zona Euro mientras que las bolsas asiáticas y las estadounidenses cerraban sin grandes cambios, las primeras al alza y las segundas a la baja, no es fácil de justificar.

HOY hay cierto temor que la Fed no cumpla con las elevadas expectativas que manejan los inversores, también lo es que el mercado da por hecho que HOY bajará sus tasas de interés de referencia al menos en un cuarto de punto.

Será, por tanto, la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), que se inició AYER, la que HOY monopolice la atención de los inversores. El mercado asigna en estos momentos una probabilidad del 78% a que la Fed baje tipos en 25 puntos básicos y en un 22% a que lo haga en 50 puntos básicos. A la posibilidad de que no haga nada le otorga una probabilidad del 0%.

Los principales índices bursátiles europeos continentales cerraron AYER ligeramente a la baja, en una sesión en la que se impuso la prudencia y los inversores optaron por reducir sus posiciones de riesgo, apostando por los sectores de corte defensivo en bolsa y por los bonos.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, en línea con el comportamiento que han mantenido de madrugada las bolsas asiáticas, con los inversores a la expectativa de conocer los resultados de las negociaciones entre las delegaciones comerciales de EEUU y China, mientras “digieren” la catarata de resultados empresariales a la que se enfrentan durante la jornada.

En referencia a los resultados empresariales trimestrales que se conocerán a lo largo de la sesión, señalar que, en la bolsa española, entre otras compañías, publican las empresas del Ibex-35 Enagás (ENG), Ence (ENC), Ferrovial (FER), Siemens Gamesa (SGRE) y Viscofan (VIS).

Los mercados de valores occidentales afrontan a partir de HOY una semana con múltiples frentes abiertos, en los que los bancos centrales, las negociaciones comerciales entre EEUU y China y los resultados empresariales trimestrales acapararán la atención de los inversores y, muy posiblemente, determinarán la tendencia a corto plazo de las bolsas.

Para empezar la semana, HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja, con los inversores a la espera de acontecimientos. Así, y en una sesión en la que la agenda macro es muy liviana, serán las noticias que lleguen desde China en relación a las negociaciones que mantendrán a partir de HOY las delegaciones comerciales de EEUU y del país asiático y los resultados trimestrales de las cotizadas los que centren la atención de los inversores y “muevan” los índices.

A diferencia de sesiones precedentes, en las que los resultados trimestrales publicados por las cotizadas fueron centraron la atención de los inversores, durante la jornada de AYER fueron los bancos centrales los que determinaron la tendencia de los mercados.

En Wall Street la sesión también estuvo muy condicionada por las expectativas de actuación de la Reserva Federal (Fed), cuyo Comité de Mercado Abierto (FOMC) se reúne la semana que viene. La mayoría del mercado sigue apostando porque la Fed bajará sus tipos de interés en un cuarto de punto. El problema es que las cifras macroeconómicas que se están publicando en las últimas semanas apuntan a una mayor solidez de la economía de lo esperado por los analistas

HOY los inversores tienen otra “prueba de fuego” con la publicación del PIB de EEUU del 2T2019 (primera estimación). En principio se espera que el crecimiento anualizado del mismo se ralentice sensiblemente desde el 3,1% alcanzado en el 1T2019. Así, los analistas barajan estimaciones de crecimiento para el PIB en el trimestre analizado que van desde el 1,5% al 2,0%. Cualquier cifra que supere estas expectativas será, en principio, mal recibida por los inversores, ya que volverán a ver en ello un nuevo impedimento para que la Fed actúe y baje sus tipos de interés. Por tanto, nuevamente volvemos al “absurdo” de que las “buenas noticias son malas para las bolsas” y viceversa.