En una sesión en lo que lo más destacable fue la continuación de la rotación sectorial iniciada el viernes, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron de forma mixta y sin grandes variaciones. Así, tanto en las principales plazas europeos como en Wall Street los inversores se decantaron por vender acciones de los sectores que mejor lo han venido haciendo en los últimos meses, entre ellos los de los sectores de corte más defensivo, para incrementar posiciones en los sectores/valores que peor desempeño han tenido en este periodo, tales como los bancos, los del sector del automóvil o los energéticos.

HOY, y con los inversores a la espera de conocer qué es lo que “dice y hace” el jueves el Consejo de Gobierno del BCE, esperamos que la sesión en las principales bolsas europeas abra ligeramente a la baja y que se mantenga sin rumbo fijo durante el resto de la misma. La actividad, como sucedió AYER, volverá a ser reducida, en una jornada en la que la agenda macroeconómica es muy liviana, destacando la publicación en Francia e Italia de las cifras de producción industrial de julio y en EEUU de las de empleos ofertados, del mismo mes.

La semana que HOY comienza en las bolsas europeas vendrá marcada por la celebración el próximo jueves del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Las últimas cifras macroeconómicas publicadas en las principales economías mundiales confirman que la economía global sigue desacelerándose por lo que las expectativas de que los principales bancos centrales “acudan al rescate” con nuevos estímulos son muy elevadas.

Centrándonos en el mercado español, concretamente en el sector bancario, señalar que MAÑANA se espera que el abogado general del Tribunal de Justicia de la Unión Europea emita un informe no vinculante, en el que se fijará si los bancos han cobrado de más a los clientes que tienen su hipoteca referenciada al índice IRPH. En caso de que dicte contra las entidades españolas, los analistas estiman un impacto en sus cuentas de entre EUR 3.000 millones y EUR 44.000 millones, horquilla muy amplia que dependerá de cuántos clientes se decidan a reclamar judicialmente.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, pero sin mucha convicción. En la agenda macro del día destaca la publicación de la balanza comercial alemana de julio, la del índice de sentimiento de los inversores de la Zona Euro del mes de septiembre y de la producción industrial del Reino Unido de julio, cifras todas ellas que no esperamos vayan a tener gran impacto en los mercados de valores de la región.

AYER los inversores optaron claramente por incrementar sus posiciones de riesgo, propiciando fuertes avances de los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses. De esta tendencia generalizada se volvió a desmarcar el FTSE 100 británico, lastrado por el rally que viene experimentando la libra esterlina tras la severa derrota ante el Parlamento del primer ministro británico, Boris Johnson, derrota que aleja de momento la posibilidad de que el Reino Unido abandone la Zona Euro sin acuerdo, es decir, que se produzca un brexit duro.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente al alza, manteniendo de esta forma el buen tono de las últimas dos sesiones. La cita más relevante del día será la publicación en EEUU de los datos de empleo oficiales del mes de agosto, cifras que deben corroborar que, por ahora, esta economía sigue generando puestos de trabajo a buen ritmo.

A diferencia de lo que sucedió el martes, sesión en la que la macroeconomía se erigió como principal referencia para los inversores, AYER “la política” sí fue el factor que determinó, esta vez para bien, el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses. Desde primera hora del día las noticias sobre el Brexit, Hong Kong e Italia impulsaron al alza a los activos de riesgo, concretamente a la renta variable, provocando tomas de beneficios en los mercados de bonos.

Esta madrugada el ministerio de Comercio de China ha anunciado que una delegación comercial del país viajará a EEUU a principios del mes de octubre para retomar las negociaciones comerciales “cara a cara”, algo que ha sido posteriormente confirmado y “festejado” por la Administración estadounidense. Esta noticia ha sido muy bien recibida en los mercados de valores asiáticos esta madrugada y, esperamos, propicie HOY una apertura claramente al alza de las bolsas europeas, en línea con lo que vienen marcando los futuros de los principales índices.

AYER los militantes del Movimiento 5 Estrellas aprobaran por amplia mayoría (73%) la coalición de gobierno con los socialistas del Partido Democrático, lo que da vía libre al primer ministro italiano, Conte, para la formación de un nuevo ejecutivo, lo que evita la celebración de nuevas elecciones en Italia en las que el partido de extrema derecha, La Liga de Salvini tenía posibilidades de alcanzar la mayoría absoluta, apoyándose en varios partidos de centro derecha. En lo que hace referencia al proceso del brexit, no fue un buen día para el primer ministro británico, Boris Johnson, el cual vio como uno de sus diputados abandonaba su partido en plena sesión del Parlamento para pasarse al partido Liberal Demócrata, en protesta por cómo Jonhson estaba gestionando el brexit. La libra esterlina, que había marcado por la mañana su nivel más bajo frente al dólar desde octubre de 2016, recuperó el terreno cedido.

Esperamos que estos acontecimientos políticos, que rebajan sustancialmente la incertidumbre en Europa, facilitarán HOY la apertura al alza de las bolsas europeas. A ello también contribuirá el hecho de que el índice adelantado de actividad del sector servicios de China, el PMI servicios, haya sorprendido positivamente en el mes de agosto, apuntando a una recuperación del ritmo de crecimiento del sector en el mismo.