La semana que comienza estará cargada de referencias, en tres ámbitos diferentes: i) el político, ii) el referente a los bancos centrales, y iii) el macroeconómico.

El primer aspecto tendrá dos referencias principales. Las negociaciones para solucionar el conflicto comercial entre EEUU y China y la firma de un acuerdo comercial de “fase uno”, en el que el 15 de diciembre constituye una fecha límite clave, ya que EEUU tiene previsto implementar tarifas adicionales sobre $ 156.000 millones de productos importados desde China. El jueves 12 de diciembre se celebran elecciones en Reino Unido. En principio, las encuestas pronostican la victoria del partido Conservador del primer ministro Boris Johnson que, de esta forma, podría aplicar sus planes para una salida ordenada (brexit) de su país del bloque comunitario, el 31 de enero de 2020.

El segundo aspecto se refiere a las reuniones que mantendrán el Comité Abierto de la Reserva Federal (FOMC) los próximos martes y miércoles, y la reunión del Banco Central Europeo (BCE) al día siguiente, el jueves 12 de diciembre, la primera que se produce tras el nombramiento de Christine Lagarde como presidenta del organismo.

AYER la sesión fue de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron la jornada en su mayoría con ligeros descensos.
En cuanto a los datos macroeconómicos dados a conocer durante la jornada de AYER, no hubo buenas noticias. Así, cuando se esperaba a una ligera mejoría del sector manufacturero alemán en los últimos meses, la publicación de unos pedidos de fábrica del mes de octubre muy inferiores a lo esperado dejó algo “fríos” a los inversores.
En el ámbito político, el Gobierno francés se enfrentó a su primera gran huelga, en protesta por su propuesta de modificación del sistema de pensiones. La huelga está prevista que dure todavía unos días, con el consiguiente impacto negativo en el PIB francés en el 4T2019. En sentido contrario, y como “buena noticia”, cabe destacar que los nuevos dirigentes del partido socialista alemán, el SPD, que gobiernan en coalición con los conservadores de la canciller Merkel, se manifestaron AYER a favor de mantener por ahora la mencionada coalición de Gobierno. Por último, y en EEUU, el proceso de “juicio político” al presidente Trump, el conocido como impeachment, siguió AYER su curso en la Cámara de Representantes.

HOY los inversores estarán atentos a la reunión que mantendrán en Viena (Austria) la OPEP con sus socios “no OPEP”, lo que se conoce como la OPEP+. AYER los miembros del cártel decidieron finalmente proponer una nueva reducción de la producción de crudo a este grupo.
En cuanto a la agenda macro, destacar que HOY se publican en Alemania los datos de la producción industrial de octubre. Sin embargo, serán las cifras de empleo no agrícola del mes de noviembre, que se darán a conocer esta tarde en EEUU, las que realmente centren la atención de los inversores.

AYER una noticia publicada por la agencia Bloomberg, que apuntaba a la posibilidad de que la “fase uno” del acuerdo se cierre en los próximos días, impulsó al alza a los principales índices bursátiles de Europa y EEUU, los cuales cerraron la jornada con importantes avances.
En este entorno de mayor optimismo fueron los valores de los sectores más ligados con el ciclo económico los que mejor se comportaron. En EEUU, destacar el buen comportamiento que tuvo el sector de la energía, tras filtrarse que los países de la OPEP, en su reunión de dos días que comienza HOY en Viena (Austria), podrían decantarse no solo por alargar la vigencia de los actuales recortes en sus producciones si no, también, por incrementar dichos recortes, rumor que impulsó más del 4% al alza el precio del crudo al cierre de la jornada.

HOY esperamos que este renovado optimismo con relación a la posible firma de la “fase uno” del acuerdo comercial entre EEUU y China permita que las bolsas europeas abran ligeramente al alza.
Habrá que estar muy atentos a cualquier noticia/rumor/manifestación al respecto, ya que, con toda seguridad, “moverán” los mercados en un sentido u otro. Además, habrá que estar muy pendientes de la mencionada reunión de la OPEP, ya que lo que finalmente se decida en la misma va a tener un importante impacto sobre el precio del crudo.
La agenda macro del día viene bastante cargada, destacando la publicación en España de la producción industrial de octubre; en Alemania de los pedidos de fábrica del mismo mes; en la Zona Euro de la lectura final del PIB del 3T2019 y de las ventas minoristas de octubre; y en EEUU de los pedidos de fábrica y de los pedidos de bienes duraderos, también del mes de octubre.

AYER el conflicto comercial volvió a ser el protagonista de la jornada bursátil, lastrando el comportamiento de los mercados europeos y estadounidenses. Las declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, en las que indicó que podría dejar la firma del acuerdo comercial de “fase uno” con China para después de las elecciones que se celebrarán en su país en noviembre de 2020, sentaron como un “jarro de agua fría” a los inversores.
Además, EEUU amenazó con la imposición de tarifas a $ 2.400 millones de productos importados desde Francia por la aplicación en el país europeo de la denominada “Tasa Google”. La decisión de la Organización Mundial de Comercio (WTO) de respaldar a EEUU en el conflicto abierto con la Unión Europea (UE) por las subvenciones otorgadas por ésta al fabricante aeronáutico Airbus (AIR), dotó también de argumentos a EEUU para indicar que estudia ampliar las tarifas a otros productos europeos.

HOY la sesión estará marcada por la publicación de los índices de gestores de compra del sector servicios (PMI servicios) de noviembre en la Eurozona y sus principales economías, así como el mismo indicador en EEUU (PMI servicios e ISM no manufacturas), también del mismo mes. Además, contaremos con la publicación de los datos de empleo que ofrecerá la procesadora privada de nóminas ADP en EEUU, que sirve de indicador adelantado de los datos de empleo no agrícola que se publicarán el próximo viernes.

Esperamos que HOY los mercados europeos abran planos o ligeramente al alza, a pesar de las caídas de los mercados asiáticos esta madrugada, y del cierre a la baja de Wall Street. Posteriormente, serán los datos de los PMI de servicios y compuestos, y las declaraciones relativas a los conflictos comerciales abiertos los que muevan los mercados en uno u otro sentido.

HOY la agenda macro será mucho más ligera y sólo contará con el índice de precios de producción (IPP) de la Zona Euro, y el cambio de desempleo de España.
Esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente al alza, obviando las pérdidas de las bolsas asiáticas esta madrugada y el cierre a la baja de Wall Street. No obstante, no descartamos que las noticias de la implementación de tarifas comerciales de EEUU a productos importados desde Europa puedan provocar un giro posterior a la baja de los mercados europeos.