La semana presenta una agenda macroeconómica intensa, empezando por la de HOY, con la publicación en la Zona Euro, Alemania, Francia, Reino Unido y EEUU de las lecturas preliminares de diciembre de los índices adelantados de actividad, los PMIs, de los sectores de las manufacturas y de los servicios. Además, MAÑANA se publicarán en EEUU las cifras de la producción industrial del mes de noviembre; el miércoles en Alemania los índices IFO de diciembre, que miden el clima empresarial en el país, así como la lectura final de noviembre del IPC de la Zona Euro; y el viernes la lectura adelantada de diciembre del índice de confianza de los consumidores de la Zona Euro, la lectura final de diciembre del índice de sentimiento de los consumidores estadounidenses, así como la lectura final del PIB del 3T2019 de EEUU.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran la sesión sólidamente al alza, en un clima de moderado optimismo tras el anuncio de la “fase uno” del acuerdo comercial entre EEUU y China y con el brexit ya encarrilado. Decir que, a pesar de que ambos temas entendemos que están ya en gran medida descontados por los mercados, su resolución no deja de ser positiva para el devenir de los mismos, al menos en el corto plazo, sobre todo porque reduce en gran medida la incertidumbre y la inquietud que han venido generando entre los inversores.

En una jornada en la que el principal protagonista iba a ser el BCE, ya que celebraba la primera reunión de su Consejo de Gobierno bajo la presidencia de la francesa Lagarde, fue, una vez más, el presidente de EEUU el que monopolizó la atención de los inversores. Así, un tweet de Trump, en el que afirmaba que se estaba “muy cerca” de cerrar un “gran acuerdo” comercial con China puso “patas arriba” los mercados financieros europeos y estadounidenses, con los inversores rotando drásticamente hacia los activos de más riesgo.

HOY esperamos que dos de los factores que más han venido penalizando a los mercados en los últimos tiempos, el conflicto comercial entre EEUU y China y el brexit, “jueguen a favor” de los mismos cuando abran las bolsas europeas esta mañana. Así, todo apunta a que EEUU y China han cerrado la “fase uno” del acuerdo comercial, algo que podría ser anunciado HOY, siendo factible, además, que el representante de comercio estadounidense, Robert Lighthizer, y el embajador de China en EEUU, Cui Tiankai, procedan a firmar las líneas maestras del mismo.

Con la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) como “telón de fondo”, los inversores optaron por mostrar AYER su cara más optimista, lo que permitió a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerrar la jornada con avances. El mejor comportamiento relativo del Ibex-35 estuvo muy relacionado con la buena acogida de los resultados trimestrales publicados por Inditex (ITX).

HOY será el Consejo de Gobierno del BCE el que se reúna y “muestre sus cartas”, con la nueva presidenta de la institución, la francesa Lagarde, al frente del mismo. En principio se espera que Lagarde dé a conocer las líneas maestras de lo que se ha anunciado como una revisión de las políticas de la institución -se habla de cambiar el objetivo de inflación desde el actual 2% o ligeramente por debajo de este nivel, a un objetivo simétrico, más flexible-.

Un día más, el desarrollo de las negociaciones comerciales entre EEUU y China condicionó por completo el comportamiento de las bolsas europeas durante la sesión, con sus índices fluctuando en un sentido y en el otro en función de las noticias/rumores que se fueron filtrando al respecto. Una noticia publicada por the Wall Street Journal (WSJ), en la que se decía que la Administración Trump estaba sopesando la posibilidad de retrasar la implementación de las mencionadas tarifas, permitió a los índices recuperar gran parte del terreno perdido durante la mañana y cerrar de forma mixta, muy lejos de sus mínimos del día.

HOY, además de todo lo que se publique sobre la decisión que adopte el Gobierno estadounidense en relación a la implementación de las nuevas tarifas a las importaciones chinas el próximo domingo, será la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) la que centre la atención de los inversores. Se espera que el FOMC apruebe de forma unánime mantener los tipos de interés oficiales a los niveles actuales.

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con ligeros descensos, en una sesión de poca actividad, que estuvo condicionada por la falta de nuevas noticias sobre el desarrollo de las negociaciones comerciales entre EEUU y China.

HOY, señalar que lo más relevante es el inicio de la reunión de dos días que celebra el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) y del que no se esperan grandes noticias. En principio, y como está descontando el mercado, la Fed optará por mantener sin cambios los principales parámetros de su política monetaria.